中国近几个月是多事之秋，若还没有陷入衰退，也 100% 在衰退路上
有以下原因
1. 消费者信心尽失
中国经济的高速成长很大部分仰赖房地产，其中的借贷循环和无限杠杆更是一绝
但近年爆出多起房产商债务危机以及烂尾楼，使得房地产市场极冻
第二是惊人的 CPI 和 PPI，CPI九月年增 0%
在解封后一般预期中国消费会爆发性复苏，事实却正好相反
此外，从 A 股走势也可以看出投资信心受到打击，这个和等等要讲的互为表里
投资信心的部分也可以看中国最近的 M1 - M2 自 22 年初隐隐有扩大的趋势
2. 货币政策失效
中国央行这年以来已经降准 2 次、逆回购操作、增发国债等行为
无外乎就是拯救市场信心、增加流动性
但 A 股几乎没有受到激励，一度破 3000 点回测 2900，此外人民币也跌跌不休
中国央行某些操作也会加剧资产重新评价
3. 债务炸弹
这个我才疏学浅，看到的和大家一样，除了城投债和两大地产商破产违约外
其实很难评估这二十年来中国到底隐藏了多少债务
尤其是中国举国上下，从地产商到平民百姓，无一不大量使用杠杆
这里就不展开说明，就是提一下支撑结论
4. 流动性陷阱
1 + 2 + 3 导致流动性陷阱，其中 2 是果也是因
直觉的推论是，由于预期未来经济衰退、市场信心丧失以及债务问题
大量资产会遭到抛售(或是现在进行式)或重新评价，各行各业也踩入流动性陷阱
这也是为什么 2 会持续发生，而且我认为中国央行还会有更激进的行动
陷入流动性陷阱是杠杆的最大敌人，一旦丧失流动性，杠杆就是破裂的时候
中国若杠杆破裂，实在是一个难以想像的世界末日
综上所述，我认为
失去了中国消费市场的消费电子这两年不会太好
有大量曝险的金融业不会好
以此类推
比较重要的是因为中国政经动荡以及美中关系急冻
外资可能会进一步提高对台湾市场的风险溢价
感觉延伸下去还可以再讲不少，但可惜我经验和能力都不足
希望有高手可以再指点，譬如这边去推算美国经济前景应该也是可行的
刚刚才看到 FID 的新闻，也算是对于投资信心崩盘的一个佐证