你的问题我简化一下，意思大致如下：
为什么转换价位会有大量融券卖压？股价涨上去换现股赚更多不好吗？
就用建舜电(3322)举例，近期股价正好在转换价格22.04附近
https://i.imgur.com/exsyMw4.jpg
首先，能从承销商直接买到可转债的几乎都是公司内部人、大户、基金经理人等，简言之，
很有钱的人，所以接下来的假设，要用你很有钱有钱的角度去思考你会怎么做
建舜电目前股本10.75亿，约为107500张
发行可转债(建舜电四)，发行总额四亿，单位价格10万元，也就是4000张
那如果股价过了转换价，可转债全数转换现股，现股会多几张呢?
100/22.72*4000=约17600(张)
发现了吗，股票张数膨胀了16%
再考量到转换出来的股票可能会有抛售卖压，股本膨胀也可能侵蚀未来的EPS导致之后股价
下滑，加上可转债每年有部分时间是不能申请转换成现股的，实务上很难股价每涨10%就马
上转换一些出来卖，涨越多卖越多
所以换作是很有钱的你，遇到股价刚过转换价格你会怎么做？
自然会是可转债先留着不换现股，如果股价超越太多就融券放空锁住价差
假设持有10张建舜电可转债，可以转换40多张现股，今天在25元时融券空20张，如果未来股
价持续涨到30元甚至更高，将可转债换成现股回补，还有另外20张可以吃到后续股价上升的
价差
如果跌下来就回补，可转债留着，额外赚到放空的获利，待下次股价又过可转债转换价格再
循环操作套利
以近期建舜电的融券数量的增减，也符合上面的举例
https://i.imgur.com/JpcZqdR.jpg
（黄线趋近于转换价22.04，刚好近日没收22.05的，凑合著看）
以上内容皆为本人前些时间查询可转债相关规则并得出的推论，含大量个人想法，如果有误
，还请各路高手指正，感激不尽！