原文标题：鲍尔暗示终点利率更高 高盛上修为5.50-5.75%、贝莱德估达6%
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发布时间：2023/03/08 08:03
记者署名：余晓惠
原文内容：
美国联准会 (Fed) 主席鲍尔赴国会作证，暗示将扩大升息、且终点利率可能高于原先预
期之后，鹰派谈话促使华尔街纷纷提高对终点利率的预测，高盛 (Goldman Sachs) 经济
学家上修至 5.50-5.75%，贝莱德 (BlackRock) 认为可能达到 6%，而且保持在 6% 的时
间也会更长。
鲍尔周二 (7 日) 表示，由于近期经济数据强劲，Fed 升息路径可能更激进，终点利率可
能比决策官员之前预测的还高。
虽然鲍尔长期以来强调 Fed 必须灵活制定政策，以因应存在高度不确定性且顽强的通膨
，但他周二意外明确的为 3 月升息 2 码 (50 个基点) 敲开大门，仍让一些资深的市场
参与者感到意外。
周二听证会后，高盛把对这波升息循环利率顶点的预测提高 1 码，达到 5.50-5.75%(约
5.6%)。
Jan Hantzius 等高盛的经济学家认为，3 月会议之前的经济数据将好坏参半，但整体而
言仍显示美国经济坚实，因此，他们目前对 3 月升息 1 码的预测岌岌可危，而 3 月升
息 2 码存在一定可能性。
这群高盛经济学家说：“即使联邦公开市场委员会 (FOMC)3 月决定升息 1 码，但他们可
能会在别的地方妥协，(3 月公布) 位图中的终点利率可能 (比去年 12 月公布的) 提
高 2 码。”
Fed 目前政策利率介在 4.50-4.75%，而其上回在 12 月发布的利率预测位图显示，决
策官员预期终点利率将介于 5.0-5.25%(约 5.1%)。
贝莱德全球固定收益投资长 Rick Rieder 认为，Fed 可能把利率升到 6%，持续保持在
6% 的时间可能也会更久。
他说：“我们认为 Fed 必须把利率升到 6% 存在合理的机率，而且之后保持在 6% 更长
时间，以让经济降温，并使通膨降到接近 2%。”
鲍尔的转变可能让人们质疑 Fed 在 2 月放慢升息步调是否为时过早，这将是对 Fed 的
第三次打击。Fed 一年前曾低估物价上涨的持久程度，而且一开始仅缓慢升息。
但决策官员们解释，这波复苏非比寻常，政策必须视数据而定。
鲍尔周二表示，即将发布的决议将取决于 2 月主要经济数据。在 3 月 22 日公布货币政
策决议以前，美国将在本周五发布非农就业报告，随后是下周二 (14 日) 的消费者物价
指数 (CPI)，和下周三的零售销售。
由于近期数据显示就业市场紧俏、通膨依然顽强，货币市场近几周对 Fed 更激进升息的
预期心理明显增温。
芝商所的 FedWatch 工具显示，鲍尔听证会后，预测 3 月升息 1 码的机率为 36.9%，升
息 2 码的机率为 63.1%，终点利率则落在 5.50- 5.75%。
心得/评论：
割包 VV 叫
Fed 的终点利率从一年前的 3% > 4% > 5%
现在有些人开始喊 6%
短短一年不断上升
还蛮屌的
上次好像也是黑石第一个 5% 仔
不知道这次准ㄇ