原文标题：
兆丰金四大子公司上缴现金衰退七成 每股股利0.5元都难？
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5613/7007879
发布时间：
2023/03/03 22:20:47
记者署名：夏淑贤
原文内容：
兆丰金控（2886）四大子公司上缴现金股息全部敲定，包括兆丰银行、证券、票券与产险
等四大子公司，合计将上缴母公司的现金股息仅45亿元，较去年上缴股息合计达170亿元
大幅衰退73%，兆丰金恐须动用未分配盈余加发股利，才能让股利缩水的幅度尽量小一点
。
不过，四大子公司上缴股息急缩到45亿元，恐怕让兆丰金今年股利水准不大好看。兆丰金
去年全年税后纯益183.35亿元，年减28.8%，每股税后纯益（EPS）1.32元。过去兆丰金配
发率可以拉到七、八成以上，但是2022年财报因股债投资评价损失导致其他权益负值超过
百亿元，因此当期盈余扣除提法定盈余、弥补其他权益损失提特别盈余公积后，可分配盈
余恐怕掉到数十亿元，以兆丰金发出约14亿元才有每股约0.1元现金股息估算，兆丰金若
不动用帐上未分配盈余而只以当期盈余分派，每股股利恐怕连0.5元都很难。
所幸兆丰金家底丰厚，帐上有超过500亿元未分配盈余，兆丰金势必得用未分配盈余挹注
股利发放，才不致令小股东太失望。但是因为四大子公司实际上缴现金不多，因此兆丰金
动用多少未分配盈余发现金股息，几乎就等同要举债多少钱来发放，这将会影响兆丰金的
负债比、双重杠杆比率等财务指标，也是兆丰金与大股东财政部公股必须要审慎评估的，
另外，是否要现金、股票股利搭配，是借少一点钱还是股本膨胀少一点，也要衡量。
心得/评论：
109页四大子公司上缴现金股息全部敲定，包括兆丰银行（42.6亿）、证券（2.4亿
）、票券（0）与产险（0），合计上缴母公司的现金股息仅45亿元，较去年上缴股息合计
达170亿元大幅衰退。2022年财报因股债投资评价损失导致其他权益负值超过百亿元，因
此当期盈余扣除提法定盈余、弥补其他权益损失提特别盈余公积后，可分配盈余恐怕掉到
数十亿元，以兆丰金发出约14亿元才有每股约0.1元现金股息估算，若不动用帐上未分配
盈余，每股股利恐怕连0.5元都很难。
所幸兆丰金家底丰厚，帐上有超过500亿元未分配盈余。但因为四大子公司实际上缴现金
不多，因此兆丰金动用多少未分配盈余发现金股息，几乎就等同要举债多少钱来发放。
还有资本适足率问题，基本上兆丰金绝对选择借少一点钱，今年一定搭配股票股利。
不过，兆丰金主管已经放风保证维持"股利稳定"，因此，究竟109页这次能cover几天
值得后续关注。果若不到一元的话，一定一根招待，届时股价如往28迈进，似也是
不错的介入点。