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大摩警告：美股已进入“死亡区” 无法存活太久
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发布时间：
2023/02/20 16:00
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尽管美股近期反弹，摩根士丹利首席美股策略师 Mike Wilson 持续警告投资者，熊市尚
未结束，美股已经进入“死亡区”。
Wilson 过去两年一直看空股市，在最新的报告中，他以攀登珠穆朗玛峰为比喻，如果登
山者在没有适当考虑风险的情况下试图登顶，可能带来糟糕的结果。
他强调，珠穆朗玛峰峰顶在“死亡区”起点上方 3000 英呎，这一海拔高度的氧气压力，
不足以维持人类长期生命，因此偶尔造成登山者的悲剧。
Wilson 表示，对于当前的股票投资者来说，这是现状的完美类比。投资者再次将股价推
向令人眼花缭乱的高度，因为流动性 (瓶装氧气)，使他们能够进入一个他们知道自己不
应该去、也不会活太久的区域。
Wilson 警告，投资者攀高是出于贪婪，追求最终的顶峰，以为自己能在下降时不产生灾
难性的后果。但氧气最终会耗尽，那些忽视风险的人会受伤。
目前美股本益比为 18.6 倍，而风险溢价仅有 155 个基点，Wilson 强调，在 2009 年开
始的整个流动性驱动的长期牛市中，现在正处于氧气最稀薄的时期。
他指出，开始于去年 10 月份的合理价格和低预期的熊市反弹，已经演变成基于联准会暂
停升息与转向宽松的投机狂潮，但这一事件事实上尚未到来。
Wilson 表示，以中国央行及日本央行为主，提供的流动性，自去年 10 月以来，助全球
M2 增长 6 兆美元，虽然帮助投资者暂时在“死亡区”生存，但实际上无法支撑太久。
心得/评论：
美股死亡即将来临 大家准备好了吗?
全球大公司营收不断下降
短期大家还能看多多久