原文标题：景气落入黄蓝灯成“股市明灯”？历史统计一次看 法人圈喊台股落底机率高
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发布时间：2022-11-7
原文内容：
国发会日前发布最新的9月景气对策信号，综合判断分数为17分，较上月一口气减少6分，
灯号转为黄蓝灯，是2020年7月以来首见，显示景气走缓。不过，投信法人圈统计自1984
年以来，景气对策灯号曾有172次落入黄蓝灯以下，若在当月底买进台股，有146次会赚钱
，26次会赔钱，胜率可达84.88%，持有一年后平均报酬可达24.18%，显示台股底部已经不
远，但这回能否历史重演，仍有待观察检验。
凯基台湾优选高股息30 ETF基金经理人施政廷表示，回测1984年以来的景气对策灯号与台
股加权指数表现，曾有172次落入黄蓝灯以下，若每逢黄蓝灯号出现的当月底买进台股，
有146次会赚钱，26次会赔钱，胜率可达84.88%，持有一年后平均报酬可达24.18%。
如果再等景气对策灯号翻落蓝灯，在当月底买进台股，获得正报酬的机率进一步提升到
85.71%，持有一年后平均报酬可达26.15%，显示当景气对策灯号步入黄蓝灯区，投资人可
开始采取逢低分批买进策略。
施政廷指出，由于OECD（经济合作暨发展组织）发布的经济领先指标尚未反转向上，企业
获利修正也尚未有落底迹象。接下来升息带来的景气逆风，对个别企业获利的冲击影响程
度多寡，关键观察将落在明年第一季财报；在产业趋势与个股展望尚不明朗的情况下，重
押单一产业或个股将会遭遇较多的压力与挑战。反观台股自年初以来已修正近30%，即使
震荡，下档空间已相对有限。
施政廷建议想同时兼顾跟涨抗跌的投资人，选股策略需广纳电子、金融、传产中兼具高盈
余品质、高股息、低波动标的，既能抵御景气循环影响，又能剔除股价动能不佳个股，并
以定期筛选机制汰换位居产业高点的弱势股，避免误踩“赚股息、赔价差”的高殖利率陷
阱。
群益投信则是统计近十年台湾景气首次由绿转黄蓝灯的情况有46次，加上这次共47次，统
计前46次在灯号发布后一个月、三个月、六个月、九个月、一年后平均涨幅为0.47%、
3.1%、5.62%、8.97%、12.38%，都是呈现正报酬，正报酬机率平均也有七成以上。
群益投信认为，由于股市表现领先景气，在景气趋缓情况下代表台股底部不远，随时有反
弹契机，从技术指标与评价面来看，已进入超跌区，随时酝酿反弹机会，按照过去经验，
除非经济明显转坏，台股在底部区间进场，通常都有好表现，因此现阶段投资人不必过度
悲观。
群益台湾精选高息ETF(00919)基金经理人谢明志表示，现在有许多好股票已经跌破十年线
，目前台股估值低，此时适合进场捡便宜。此外，台股自金融海啸以来每年第四季的表现
亮丽，平均有4.2%的涨幅，加上台股无论现金股利率或配发率均在全球之冠，同时长期而
言累积报酬率也名列前茅，后市不看淡。
谢明志表示，尽管台股走势偏弱，但对存股族而言，反而是利多，目前正是逢低分批布局
的好时点，稳健投资人可以台股精选高息ETF为核心配置稳固资产，参与台股中长期投资
契机，存股族则可利用逢低增加存股张数与摊平持有成本。
不单单是投信法人关切景气灯号，就连国民党立委李贵敏上周在立院财政委员会质询时，
也提醒景气灯号急遽下降，掉落至黄蓝灯，对台湾GDP是否会有影响？
央行总裁杨金龙回答指出，今年经济成长率预估3%-3.5%，预估明年2.5-3％，已经有反映
黄蓝灯的现象，当然未来会随时再做修正。
心得/评论：
投信法人动作也太慢了吧
PTT股板已经有人提前两年预告胜利方程式了
抄心经 让心静 成年人 不容易