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金融股全改存00878！“存股选配股or配息”达人给答案：要分两阶段
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发布时间：
111-10-02 14:24
记者署名：
曾筠淇
原文内容：
“存股前期要股数，后期要现金流！”超人气存股部落客孙太虽存到800多张第一金，不
过后来却转换到00878（国泰永续高股息），引起粉丝好奇原因。如今她也决定统一回答
，并透露存股初期和后期必须掌握的重点。
粉专“孙悟天存股－孙太”发文分享财商观念，“存股前期要股数，后期要现金流”，而
这句话也呼应到“配股多好？配息多好”的概念。
存股标的要选配股还是配息？孙太认为：
1、存股初期以配股高者优先｜股数优先
2、存股后期以配现金高者为主｜现金流优先
孙太会这么说因为“现金才是实的，股票是虚的”，出门吃饭付的也是现金而不是股票。
那为什么存股初期会以配发股票高者为优先选择？孙太整理出3点：
1、因为股数累积会比较快速：
对很多存股的投资人来说，存股初期就是为了提升股数，那既然都发股票了，就算除权息
后不加码买进，股票也能持续增长，“这很棒呀！”
2、除权息后因为配股多，进而造成股价快速下落：
如果懂得配股配息后的股价计算方式，就能知道同样配1.5元，全配现金跟全配股票滑落
的价格以“全配股票的股价滑落比较多”，因此初期更有机会以便宜的价格买进新的存股
、增加张数。
3、公司看好本身业绩增长
会配股票通常是因为公司可直接拿取上个年度的盈余利润，而不需要再到集中市场集资，
且拿着这笔现金可以扩大投资，获取更多的利益，因此公司才敢发股票。如果一家公司认
为自己的业绩已将扩张到一个阶段或极限，则通常会改以配发现金。
接着孙太提到，“配发股票的公司要搭配下个年度的业绩成长，否则如果因为业绩没有跟
上膨胀的股本，那EPS就会下降，这样的话会造成股价不易上涨，甚至填权息不容易。”
换言之，配股虽然让股数增加较快，但若业绩没成长、股价不填权息，就容易导致赚了股
息却赔了价差。
再来，为何存股后期喜欢配现金？孙太列出2点：
1、配发现金虽不能增加股数，但可自己运用现金：
如果退休者喜欢现金，不用卖股来换取现金，而将来若要买来增加持股，或是买别支存股
也可以，都能自己决定。
2、股本没有膨胀，所以EPS稳定或增长：
因为股本不再膨胀，对公司营运来说，只要做到与去年一样的业绩就有相同的EPS，若好
一些，EPS也会更好，股价波动性小，因此对存股后期者来说会更稳定。
不过，通常公司只配发现金而不配发股票，往往是因为公司目前觉得业绩可能就算拥有资
金也扩张不易，换言之，即公司不够积极或产品已趋于成熟，所以虽然股价稳定，但利润
也相对少。
孙太也列出存股2阶段：
1、快速扩增股数+快速降低成本
2、降低单一比重+稳定的现金流
若要稳定现金流，就需要阶段一累积的股数够大，所以孙太从阶段一转换至阶段二，“是
因为可以转换1500张00878+部分资金存银行的阶段才进行转换”，如果少了阶段一，直接
就买ETF，她也不确定阶段二能否顺利进行。
孙太表示，转换至ETF以后，因为有现金流的缘故，再投入资金已经不用再动到额外本金
，股数也能持续增加，这就是飞轮效应的影响，而用核心持股喂养卫星持股，就能让往后
投资越来越轻松。
本文经粉专“孙悟天存股－孙太”授权引用
心得/评论：
拥有多年存股经验的孙悟空与悟太，分享了在存股路上相当重要的经验，除了殖利率外
更需要观察的重点。