※ 引述《moneiescat (moneiescat)》之铭言：
: 目前看各国为了排碳跟抗通膨，转弯的把核能列回考虑，那如果要押宝的话
: 买哪些股票较好?还是有ETF可以分散风险无脑买?
核能大致可分三种:
1. 原料端: 也就铀矿跟相关的燃料制造
2. 运行端: 其实就是电力公司
3. 建造端: 有些复杂，很多都是大公司项目复杂的，但也有少数例外。
以押宝逻辑来说的话尤其比较短期大致上都是在讲 1 就是，电力公司纯搞核能的很少
想得出来能买得只有对岸的中核/中广核，欧美原来的只有法国EDF好像又要国有化了，其
他电力公司都是运作多种电厂。
至于建造端，除了少数例外，大部分相关的都是大集团型的，核能厂建造顶多是其中一小
块，真的核能大牛恐怕也不一定在他们股价有多少反映。
能不能抗通膨不知道啦，但确实是个跟整体经济循环相对脱节的一块，但如果大盘真的整
体资金缩水恐怕短期也是无法幸免就是。
铀矿相关ETF 大致上就 URA 跟 URNM 这两只，其中URNM比较新比较纯一些(URA有参杂到
一些工业股跟已经没再搞铀矿的矿业等等)。
: 做了一下功课，大概看到这几只:
: LEU:核能燃料棒
这支应该是这几年最赚的，不过也存在问题就是，从挖出来的铀矿到变成核能燃料棒
一般来说有四阶段的加工，其中第一阶段把矿石搞成所谓的Yellow Cake黄蛋糕(也就是
你可能会看过一桶一桶的黄粉) 这个比较是挖矿的那几家自己就附设工厂在矿区附近搞
了。一般最常见的存放状态就是黄蛋糕 U308， 而LEU 比较偏向是第三四阶段，实际做出
最后成品。
问题来了，第二阶段你猜是谁做的....... 俄国。 站了四成以上。很大原因是因为目前
铀矿最大产出国是哈萨克斯坦。 所以出口往欧美的大多是从俄罗斯进出。
所以现在有不少人担心LEU 这家他的实际上游其实是俄国核能国企Rosatom ，而且比例
之大不大可能轻易就全换。 但至少这几个季下来看是目前还没问题就是，据说是其实在
核能原料这端大家只是嘴砲制裁...
另外，LEU Centrus 这家可以说是美国国企了 (它的前身就是货真价实的国企 United
States Enrichment Corperation. ) ... 看看他精美的领导人
https://www.centrusenergy.com/who-we-are/leadership/bio/daniel-poneman/
(欧巴马时代的 美国政府能源1~2号人物... 其他主要人物包含了美国国家核能研究所
Oakridge 的人...)
如果单纯要押一家公司，这家可以说是最无脑的，但需要注意是..这不一定代表你股票
会好就是... LEU 其实 2013年破产重整过.... 美国人也会割韭菜的。 当然那时候是
福岛后的熊市就是(还有另一个原因是因为美俄同意把不少以前的核武备用铀重新制成
核电用的... 也是为何美国其实有点依赖俄罗斯的Rosatom的远因)
: CCJ:加拿大铀矿，目前正打算增产
与其说是增产不如说是复产吧，其实这家"也" 是国企.... (加拿大的) 加拿大目前
只有开一个矿，但却是世界最大的，也就是他旗下的雪茄湖，但其实他还有另外一个
比雪茄湖更大的McCalen Lake矿(不过复产后可能不会有以前那么高产量)，之前熊市停产
，目前是说要复产但可能要一两年后才真的动得起来就是。 另外他有一堆在世界各地的
合作案，也是URNM ETF的最大组成股票。
: EXC:美国最大核能电厂公司
现在不是了，他又跟Constellation 分手，核电厂应该是给CEG了，而且他们旗下也有各
种其他电厂。
: 有没有大大能给些思路呢 感谢
目前世界上生产铀矿最多，生产成本最低的是哈萨克斯坦国企 Kazatomprom, 在伦敦上市，
( KAP )也是URNM 组成最大股之一。
哈萨克斯坦算是满会玩的，引进了各国的势力来互相平衡，包含他们其中有些矿是跟CCJ合
作，有些是跟法国Orano (买不到) ，有些是跟对岸的中广核矿业 ( 1164.HK)
中广核矿业算是港股今年表现好的就是... 他性质是满单纯直接的，就矿业控股跟贸
易公司，单纯就公司性质与经营来判断是不错...当然这几只顾虑的问题不是公司就是
纯经营核电厂的， 如中广核电力，那就其实是稳稳收租型的，不大可能会暴涨但大概会
每年稳稳给股息 (也很难跌到哪里去，毕竟资产基础超大，除非发生福岛等级的意外)，
只是那你的风险在外汇跟国家就是。 至少近期不是非常推荐港股，虽然目前港股中好像
必较能买的也就阿共的那几个能源相关国企就是...
美国上市的其他几只，我想的到的
UEC (目前没真的开矿)
URG (有真的小矿，开始增产中 )
UUUU ( 还没真的开矿，但有在搞稀土的矿)
DNN ( 以前有矿，现在没在开，Cameco要复产的矿他们有股权)
NXE ( 目前找到最大的新的矿脉，但离实际能开采还多久就不知道，李嘉诚儿子好像之
前是董事)
UROY (是 royalty 型态的投资公司，不过标的都是铀矿所以会跟铀矿业连动性很大)
老实说，这几家其实都算是相对fairly valued, 铀价飙他们会涨，但大概不会是几十
倍以上的那种疯狂乐透就是，真要找乐透那你得研究澳洲跟加拿大的股市了，2000~2007
年间有一只澳洲的铀矿股最低到最高差了千倍...... (PDN Paladin...) 但那算是纯乐
透了。
上面这列出来大家就会发现其实真的有在开矿的很少，而且恐怕即使是上面几个已经比较
大的很可能最后也不会再开矿了，世界上铀矿其实少的吓死人 (约五十个，其中不少还
没有真的在运作)，而且铀矿不像是许多其他金属矿很容易是其他矿产的副产品，目前只有
BHP的Olympic Dam 一个矿是有铀矿当副产品
另外其他人有稍微提到，就是这几年核电界的比较热衷的是研发中小型核能炉，一来可
以降低建造成本(也是核能电厂最大的问题) 二来可以扩大使用范围，这在美国有几家公
司已经跑了很远，比较有名的两家一个是 Nuscale, 另外一个是比尔盖兹的 Terra Power
，另外英国的Rolls Royce 跟日美合作 GE-Hitachi 等等都有在研究，左岸也有，这估计
会是未来一大趋势，所以如果不想赌矿业的大概是买这种比较有机会，但要等多久就不清
楚了
目前这堆中有上市的主要是Nuscale今年从原来的股东中拔出来独立在美股上市 ( SMR )
虽然是用SPAC 的方法但出来到现在其实也涨了30~40%了...后悔还没买XD，听说
GE-Hitatchi 也会独立上市不过还不知道何时，另外Rolls Royce也可以在伦敦买(但台湾
买英国的有点难)，而且那家其他问题不少。 但并不是很清楚这些公司到底最后的赚钱
营运模式到底会是啥就是.... 有点科技股的fu. 说不定以后新的大货船也都搞核动力。
但短期来说这几家确实都已经有些建案要开始了。 Nuscale 直接在 Idaho 接手一个废弃
的老煤电厂要把它转成新型小核电厂 (顺带一提，台湾核弹计画叛逃的某人就在Idaho的
美国国家核能研究中心...)
总之，稍微看一下就发现要买这块基本上...你脱离不了国企 XD.... 只是那一国的问题。
阿对... 下面有人提到我忘了说就是还有一种公司是专门在屯铀矿黄蛋糕的，(其中一家
就叫做Yellow Cake XD) 但去年比较大的新闻是加拿大矿业金融中最出名的Sprott买下了
其中最大的一家UPC，变成了Sprott Uranium Trust, 但是目前只有在加拿大上市就是，
美国上市被打枪了只能OTC...
这种就有点类似买黄金GLD / 银子 SLV这种纯跟矿价的，但我是认为铀矿再怎么涨，两倍
多就不得了了，相对于矿工股的上限有点差距。 只是金融业用来把矿价逼向合理价的工
具为主。 (因为铀矿太小，期货市场极为不透明)。 当然能买的想要安心睡觉这是可以
的选项就是