原文标题：
SCFI腰斩 法人降评 阳明万海的股价逆转秀
原文连结：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20220916900628-420101
发布时间：
15:27 2022-09-16
记者署名：
旺得富理财网 王顺泉
原文内容：
代表货柜航运景气的上海出口集装箱运价指数(SCFI)近期如自由落体般加速下跌，累计已
经连跌14周，最新报价再跌249点至2312.65点，较今年初高点5109点跌逾5成。
货柜航运景气变量再起，市场屏息等待长荣(2603)减资后新股于19日恢复交易表现。中信
投顾日前降评阳明(2609)、万海(2615)，这也是继汇丰降评长荣，以及本土投顾降评海运
族群后，再有航运多头派放弃乐观看法。
不过，在运价指数腰斩、景气乌云密布，法人集体降评的时刻，阳明与万海股价今天(16
日)上演大逆转戏码，阳明由大跌逾2.2%尾盘逆转翻红，收盘强涨1.24%收73.5元；万海由
大跌2.7%尾盘跌幅收敛，收平盘80.7元。这也使得长荣下周一恢复交易的表现，备受投资
人期待。
不过，对于长荣减资，群益投顾研究部副总裁曾炎裕在工商时报发表专栏，形容阳明现金
增资与长荣现金减资为“恶魔果实”，提醒投资人留意风险。
曾炎裕在专栏中指出，2021年7月阳明以现金增资16万张定价182元，当时净值不到30元，
但市场力量太强大，各路人马都参与，结果现增后航运股股价集体跳水，承销商赔了10亿
元。
长荣现金减资进入暂停交易阶段，9月19日重新挂牌，新股挂牌参考价187元。各界对现金
减资看法很多，但市场认为每股现金股利18元远低于去年的EPS 45.57元，一般股利发放
率较低主因是保留部分现金因应未来扩张，所以不如预期的现金股利配发率和市场诧异的
现金减资，让外界有许多质疑之处。
曾炎裕提醒投资人留意货柜航运股3大重点：
一、掌握景气循环产业的特性：DRAM、TFT LCD等景气循环性产业最佳买点都是景气最差
股价最低时，2021年7月初买到长荣233元，阳明234.5元，万海353元的投资风险非常大。
上海集箱运价指数SCFI近期下跌，由于航运固定成本比重高，报价上涨等同获利，若报价
下跌虽帐面获利仍佳但成长动能降低，股价就会持续下行。
二、获利、EPS与净值会出现投资盲点：货柜公司获利波动大造成本益比PE评估失去判断
价值，长期投资则以净值为基准，长荣净值大约是过去长期股价的低档区。
三、长荣是产业龙头也变成天花板：股价实务受运价SCFI、消息面、市场气氛、股价技术
面与大户外资意愿而定。长荣获利是货柜三雄最佳、每股净值最高、船队规模也是全球第
五大，股价可能就是货柜股的天花板。
※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自
负盈亏。
心得/评论：
阳明 73.5 0.9 (1.24%) 连5涨 (8.41%) 万海 80.7 连4涨→平 (0.00%)
荣运 并入长荣物流后 35.15 1.95 (5.87%) 连6涨 (29.47%)
目前看来下周一 长荣 减资出关187后 应该是一波反弹 填息就200以上了
至于会反弹到多少 就看下周表现 自己觉得230会下跌就先出场 等之后逢低买
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伊姆大魔王登场 鲁夫.红发.一护.出久 史上最大团
下周一给长荣面子 出关就史上最大团启航了
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顺便贴一个 我英黑肉大奶兔子 米尔科