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0056输00878一大截...多年股价30之下？专家：“此举”让报酬率上不去
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发布时间：
2022-09-06 13:15
记者署名：
陈重铭
原文内容：
网友一直询问元大高股息（0056）是否会改季配息？其实我也不清楚啊！不过股利其实只
是一个表象，来说说我的看法吧。
首先，0056是“基金”，基金就有一个净值，股价是跟净值连动，你在元大投信官网可以
看到即时的净值跟股价。0056净值只跟30档成分股的股价有关，白话文来讲就是只有成分
股的涨跌，才可以影响0056的净值(股价)，所以怎样讨论都不会影响0056股价，请股友放
心。讨论只是让你更清楚0056，帮助你做判断。
如果0056的绩效很好，投资人一定不请自来，但是0056是被动追踪“台湾高股息指数”，
经理人无法决定买进那些成分股。白话文来说，发行0056的元大投信无法决定0056的报酬
率，是指数公司决定的。
那么元大投信可以决定什么？答案是“股利”，看一下我在2021年参加除息的股利通知单
，我持有90张，一张发放1,800元，总共可以拿到162,000元股利。但是元大投信将它分成
2笔。
1.国内财产交易所得：拿到102,060元，比例高达63%，很高。这部分是0056将一些成分股
赚到的价差，当作股利来配给我。
2.股利或盈余所得：这是我投资0056，0056拿我的钱去买进30档成分股，成分股配息给
0056，0056再配发给我，这就是“股利或盈余所得”，我拿到59,940，只有占37%，很少
。
白话文来说，0056领到的股利太少(或是规模变大不够分配)，只好将一些成分股获利了结
，当成股利分配给我，这样子才能维持“高股息”。或许你会觉得有给我股利就好，管他
是不是财产交易所得？这个想法是错误的。你有没有想过，这么多年来0056为何股价一直
在30元以下？就是将成分股获利了结，拿来当成股利发放，所以净值(股价)才一直趴在30
元以下。长期投资，最忌讳中途获利了结。
白话文来说，0056把我投资的30档成分股，部分“获利了结”来配息给我，所以报酬率才
会上不去，才会输给00878一大截！这是谁造成的？
就是因为台湾人太爱领股利，0056一定要维持“高股息”，然后大家都不清楚发放“财产
交易所得”、“帮你获利了结”的伤害，而且在除息前0056也不用公告要配发多少%“财
产交易所得”(这一点合法，但是基于诚信…)，投资人一定要在除息后看到通知单才知道
，但是也来不及了。
其实就是为了“规模”，去年0056如果不发63%的“财产交易所得”，1.8元的股利马上会
缩水成1.8X0.37=0.666元，这还能叫做“高股息”吗？投资人跑光了，0056规模缩水了，
经理费收入也缩水了！这样懂了吧，一切都是为了规模，规模越大收入越多。其实就算不
发放“财产交易所得”，这些钱一样会在净值内，投资人没有损失，只是股利变少罢了。
就算去年挤出1.8元的股利，可是除息前(2021/10/21)股价是32.4元，2022/09/05股价是
28.18，你赔上了4.22元价差，就算领到1.8元股利，总共还是赔上2.42元，就算是高股利
你一样赔钱。请问谁赚到了？答案是“规模”，0056是现在规模最大的高股息ETF。
网友问我0056会不会变成季配息，我不知道！但是你看了我前面的说明，就算变成季配息
，也只是把一年的股利分成4份，不会变多啊！不会变多啊！而且就算今年配很多，但是
如果跟去年一样没有填息，你还是会倒赔啊！所以千万不要为了高股利就去追。0056纳入
太多景气循环股，股价一直被影响，看看长荣的走势就知道了。
“高股息”我觉得是糖衣，一切都是为了“规模”。你会在股利单上面看到“财产交易所
得”、“公积金”、“平准金”…这些又是什么？白话文来讲，就是要凑成“高股息”，
吸引你买进，一切都是为了“规模”。
所以不要再被“高股息”、“年配”、“季配”给蒙蔽了，投信可以配很高的股利给你，
这就是“糖衣”。但是投信无法左右报酬率，丑媳妇还是得见公婆。所以你看报酬率就对
了，绝对不会被蒙蔽，报酬率才是王道。
以上只是分享个人看法，讨论不会影响ETF股价，请安心服用，买卖也请自行判断。
投资的学问很深，真的奉劝大家好好的学习，不然你领到股利却赔上价差，真的有赚吗？
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撰文作者：陈重铭
脸书：“不败教主-陈重铭”
本内容已获作者授权转载，原文出处。
心得/评论：
教主评论00878与0056这两支国内高股息代表性ETF，表示股利是投资人追求的，但不应
过度重视股利的表现，因为0056报酬率并不高，就算配了股利报酬率上不来，没有填息
情况下还是没有赚。