原文标题：陆房企债重 4大AMC自身难保
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发布时间：2022.08.30
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记者署名：赖莹绮
※原文无记载者得留空
原文内容：
大陆不良资产管理公司（AMC）一直被视为拯救房企的“白衣骑士”，但有分析指出，如
今这些公司也出现问题。因为过去数年批给困难房企的钜额贷款，正让AMC面临严重的信
贷风险，并导致其债券重挫。这也意味着目前AMC自顾不暇，或已无法出手救助正在水深
火热之中的大陆房企。 　
2021下半年起，在宏观政策调控下，大陆房企陆续爆发流动性危机。眼看“雪球”愈滚愈
大，危及经济正常运行，大陆政府不得不放松政策，并多管齐下挽救颓势，包括设立地产
纾困基金、要求金融机构驰援等，市场也对AMC寄予高度厚望。 　
4月底，传中国人民银行和中国银保监会召集五家国有AMC和约18家国有银行，要求他们出
手协助12家无法偿债的房企，包括收购他们的不良贷款。华融本月初宣布，纾困房企阳光
城。 　
但如今情况有所改变。外媒引述消息人士指出，在房地产繁荣的数年时间里，AMC对陷入
困境房地产开发商的大规模贷款，让此一规模达到7,300亿美元行业，面临严重的信贷损
失风险。这导致AMC的债券重挫，并迫使监管部门重新考虑该行业的初步重组计画。 　
数据显示，大陆四大AMC：华融、信达、长城、东方，多年来已向前50大房企中的大多数
提供贷款。据披露文件，仅信达和华融收购重组类下房地产业务的规模，就超过人民币（
下同）2,000亿元。 　
从业绩也看得出这些AMC公司正在为他们过去押注房地产付出代价。华融稍早公布盈利警
讯，经初步测算，2022上半年，归属公司股东的净亏损约为188.78亿元，对比2021年同期
归属公司股东净利润1.58亿元，获利由盈转亏。公司发言人表示，受房地产市场下行等影
响，中期业绩不如预期。 　
信达29日公布上半年报显示，当期总收入年减0.3％至412.58亿元。纯利45.08亿元，较上
年同期减少32.6％。东方资产与长城资产尚未公布上半年业绩。 　
“中国的派系与金融：精英冲突与通货膨胀”一书作者史宗涵说：“这些基金这次无法继
续救助大陆的房地产市场，它们自己的资产负债表已经背负很多坏帐，根本没有能力消化
更多坏帐了。” 　
也由于AMC公司的资产负债表已经背负很多坏账，或许再没有能力消化更多坏帐，成为大
陆房企的“白衣骑士”。
心得/评论：
中国的四大不良资产管理公司(AMC)
被中国当局要求解救中国房企
但其本身已经吃了太多坏帐
这次可能无力消化惹
有投资中港股市的网友要小心四大AMC的风险
不知道台股的中国债ETF会不会也持有四大AMC的债券?
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