原文标题：阳明、长荣获利创新高　业界高阶认为正荣汽船是两公司“大贵人”
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发布时间：2022/8/23
记者署名：张佩芬
原文内容：
阳明海运(2609)与长荣海运(2603)去年全年与今年上半年获利都创历史新高，海运界高阶
分析，两家公司能够有这么高的获利，2014年以来透过10年长租，向日本最大造船厂今治
造船的子公司正荣汽船租赁的万箱(20呎柜)级货柜船贡献最多，正荣汽船堪称是两家公司
的“大贵人”。
货柜船公司为了以最少的投资创造最高的经济效益，长期以来都是透过大量租赁船舶，建
立够大的经济规模，好提高市场竞争力，多数租船比例都在五成上下，像全球最大货柜船
公司地中海航运，目前租船比例都还有57.6%、排名第二的马士基有41%、排名第三的法国
达飞有54.2%，长荣44.5%，阳明是68.4%。
长荣与阳明的万箱船，多数都是租自正荣汽船。正荣汽船的母公司今治造船厂与台湾海运
界渊源非常深，多数公司都曾在今治造过船，今治社长桧垣幸人经常往来台日间，还会来
台湾参加船公司的尾牙。
从2014年开始的租船记录看，14年长荣与正荣签了5艘1.4万箱货柜船、15年签11艘1.8万
箱货柜船、18年签12艘1.1万箱货柜船；阳明15年与正荣签了5艘1.4万箱货柜船、18年签5
艘1.1万箱货柜船、19年签4艘1.1万箱货柜船。因为是以量身订造的船做出租，交船时间
多在签约后2到3年。
业界指出，新冠疫情爆发前，货柜船运市场与造船市场都很低迷，正荣汽船出租的船舶利
润不高，估计获利率在10%以内，而疫情爆发后货柜船运市场运价窜到天际，正荣不但没
沾到好处，在2021年3月23日长荣海运租用的“长赐轮”通过苏伊士运河时发生的搁浅事
件，因为运河当局高价索赔，估计不少赔偿金额都是保险公司不会接受的，正荣到底贴了
多少无人知晓。
业界分析，正荣因为造船厂背景，做的都是长租，不像希腊船东短租居多，这一波货柜船
运市场超级荣景，希腊船东因为有不少租约到期收回的短租船，再出租时都租到超高价，
还有些干脆把船卖掉，旧船不但卖得新船价，甚至还高于新船价。
而船公司也能当二房东，将租进的船舶转租出去，阳明海运就创下业界最著名的案例，1
艘转租出去的万箱级货柜船，一年租约赚进逾新台币11亿元。
阳明去年10月23日发布一则重大讯息，将1艘全货柜船的使用权租给马士基。这艘2011年
建造的"Express Berlin"轮，可装载10,114箱，船只由韩国现代三湖重工建造，船东是希
腊的Danaos公司，船只长租给阳明，租期至2022年4月，租金为每日27750美元。
阳明在公告中表示，船只以每天300万-400万新台币，约合10.8万-14.4万美元的价格，以
一年租约租给马士基，总收入在12.5亿-17.5亿新台币，4,490万美元-6,300万美元之间，
将实现9亿-13亿新台币、约3,200万美元-4,670万美元的利润。
阳明这艘船是租约到期，使用了合约中可延长1年租约的选择权。同业估算，阳明如果与
联盟其他成员共享这艘船，根据联盟的会员间舱位计价方式，阳明能收到的钱不会太高，
自己做则需要考虑是否有足够货柜可调度、码头席位能否配合等问题，因此选择转租给当
时营运规模名列全球第一的马士基。
心得/评论：
今天许多朋友来信，感谢耳提面命的提醒，避免让他砍在昨日阿呆谷
昨日ZIM 盘中一度 +4%，已经证明现在只是纳指涨多拉回测季线，缓涨急跌为多头架构
日后 长荣减资，大量融券需回补，强烈买盘 将推升股价上攻！