原文标题：联咏Q3财测失色 保守派悲观看1字头
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发布时间：2022-8-8
记者署名：简威瑟
原文内容：
面板驱动IC（DDI）大厂联咏（3034）第二季营运失色，第三季营收季减幅度直逼4成，财
测更令市场大失所望，引动内外资研究机构集体下修目标价，最保守的摩根士丹利砍至
161元、花旗环球也降到180元，“1”字头似成为保守派新共识。
摩根士丹利证券在联咏法说前曾提出情境分析，对照联咏法说会给出的第三季财测，与当
时悲观假设的“营收大减、毛利率衰退幅度较大”情况相近，大摩认为，这意味联咏股价
短期直接修正5～10％可能性相当高。
花旗环球证券指出，联咏第三季各品项都出现季减，尤以大尺寸DDI最甚，接着是中小尺
寸DDI与系统级芯片（SoC），尽管联咏试图透过降低成本减缓压力，毛利到第四季依然承
压。考虑到毛利率压力大，加上营运明显去杠杆，花旗环球研判，联咏第三、第四季将连
续性季衰退，将推测合理股价进一步降为180元。
另一保守派外资估计，联咏每股税后纯益将从去年的63.87元，将大减逾3成、至今年的
43.76元，明年情况恐怕更险峻，每股纯益掉到19.95元，年减54.4％。
心得/评论：
无情大摩又给卤肉新低目标价161
414 313 262 212 174 161 ___
今天双8节的 怎不给个88元应应景呢？
救救保罗