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Fed本月升3码 应不会有意外
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发布时间：
2022-07-18 00:10
记者署名：
任中原、林聪毅
原文内容：
美国联准会（Fed）下周将做出会影响整个夏季的利率决策，彭博资讯专栏作者李文（Jon
athan Levin）与巴隆金融周刊（Barron's）分析指出，Fed很可能在26-27日的决策会议
决定升息3码，应该不会再有意外。
美国6月消费者物价指数（CPI）年升9.1%，不仅超出预估，且上涨项目广泛，引发华尔街
开始预期Fed本月可能一举升息4码。
但李文指出，基于多项原因，除非又再发生意外震撼，现在几乎已可确定Fed本月将升息3
码，提高基准利率区间至2.25%~2.5%，不太可能升息4码。
首先，多位官员都已发言主张升息3码，有两位官员表示还要再看6月零售销售及7月消费
者调查报告，而6月零售销售只略优于预期，消费者7月对未来十年的年均通膨率预期也下
降0.3个百分点到2.8%，是去年7月来低点。
其次，Fed官员已进入7月会议前的缄默期，就算Fed态度改变，也没时间再与外界沟通，
因此不太可能再度震撼市场，以免造成市场动荡。若Fed升得更多，只会使美国家庭及投
资人认为Fed已是病急乱投医，政策远落后于通膨大势，且决策一变再变也将损及Fed信誉
，使Fed对抗通膨的最后弹药消耗殆尽。
巴隆周刊也指出，6月零售销售经通膨调整后，其实是下滑的，且消费者的通膨预期降低
，可能使Fed排除一口气升息4码的选项。芝加哥商业交易所的数据也显示，市场预估Fed
本月升4码的机率已降至不到三成，只有29.1%。
Fed一连串大幅升息，加重各国央行的压力，纷纷选择升息2码，以对抗输入性通膨并支撑
本国货币汇率，使这场“反向汇率战”加剧。英国金融时报（FT）分析发现，近来选择大
幅升息2码（50个基点）以上的央行数量，为本世纪以来（22年来）最多，凸显这些央行
因应物价压力及美国升息的挑战。
在截至6月底的上季，金融时报追踪的55家央行，共62次升息2码以上，7月来加息2码或以
上的次数也达17次，大幅加息的数量为本世纪以来最多，甚至超越全球金融危机爆发前的
最近那波全球货币紧缩循环。
心得/评论：
美国通货膨胀的情形依旧严重，6月的CPI更达到年升9.1%，美国的财经媒体已有人撰文分
析，联准会在月底升息3码应该没有意外。