南亚科、力积电 遭砍目标价
2022-07-02 00:38 经济日报／ 记者
黄力/台北报导
利基型DRAM价格疲软，修正程度将多于预期，摩根士丹利（大摩）保守看待南亚科、力积电
，将南亚科（2408）目标价从65元降至48元，力积电目标价从40元下修到35元，皆维持“劣
于大盘”评等，反映价格下行对获利造成的影响。
据TrendForce指出，基于库存提升和需求转疲，DRAM相关供应商议价立场改变，利基型DRAM
价格将持续修正，此也呼应南亚科对利基型DRAM下半年价格的保守态度，预期将季减5%，不
利南亚科和力积电后市营运。
大摩认为，消费型DDR3相对于DDR4溢价情况不会延续，现阶段同规格消费型DDR3较DDR4溢价
13%，将促使DDR3客户转向使用DDR4；就过往市况看，最近一次DDR3相对DDR4溢价最大在202
1年3月（32%），此后DDR3价格即反转向下。
SK海力士和三星停止生产1Gb、2Gb产品，并降低DDR3产量，但这并不代表要退出消费型DRAM
市场，而是转投入DDR4生产4Gb产品。
另一方面，大陆半导体在地化趋势将进一步冲击南亚科和力积电等。
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心得：
DRAM第3季旺季报销。科技市调机构集邦科技（TrendForce）昨（20）日发布最新报告示警
，受俄乌战争、高通膨导致消费性电子需求疲弱影响，整体DRAM库存上升，第3季DRAM传统
旺季报价不仅不涨，反而面临下跌3%至8%的风险。