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郭哲荣论台积股东会：配息若是铁公积，小心散户跟你说GG
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发布时间：
2022/06/08
记者署名：
摩尔投顾 分析师 郭哲荣
原文内容：
6月8日黄道吉日，多家重量级公司选择今天召开股东会，例如：台积电、大立光、国巨、
华硕等近百家公司合计市值超过16兆元，由权王台积电股东会领军，加上股东人数超过
130万人，也居上市柜公司之冠，势必成为今天市场中万众瞩目的焦点，市场上对于台积
电股东会，有许多问题想提问，例如：美国、日本、韩国的合作会威胁台积电的地位吗？
海外设厂的计划、未来营运展望、资本支出、股利政策等，但我今天就聚焦在台积电未来
营运展望及股利政策上发表我的看法。
首先，台积电董事长刘德音表示，展望未来，在人类生活数位化转型，对于智慧手机、PC
、物联网与车用半导体内含量会快速增加及半导体技术领先下，预估今年营收以美元计算
，将可以年增30%，此展望优于第一季法说25%到29%的年成长率预估，更排除市场上认为
部分营收成长来自于台币贬值的假设，另外更表示明年资本支出绝对超过400亿美元，将
持续维持技术领先的竞争力，这是多么大的利多！
但是，刘董事长面对股东提问是否会将股利提高至3元？他表示台积仍在高成长阶段，还
需要资金挹注，一旦成长停下来，配息就会提高，小股东也对这个回答，表示满意。
天啊！我不满意，台积预计三年超过1000亿美金的资本支出来看，不就代表未来配息都维
持一样，去年台积电每股盈余23.01元，目前股利政策每季配息2.75元，股利发放率约
47.81％，市场预估今年台积电每股盈余约32元、明年台积电每股盈余约40元，因此不论
是赚20元、30元、40元，但配息都一样的情况下，股利发放率就会逐年下降，所以股利不
提高我不能接受啊！
还有刘董事长希望股东用长期的角度去看待台积电的股价，他说股价只是一时，但我知道
散户永远是现实，你小气，散户对你就抛弃，你铁公积，散户就跟你说GG！
另外，市场常会将美国十年期公债殖利率与台积电殖利率做为长期投资价值的比较基准，
所以随着美国十年期公债殖利率的走扬，台积电股价也从高点688元滑落至今天544元，以
目前股利政策每季配息2.75元计算，殖利率约2.02％，而更有外资将台积电目标价定在
1000元之上，那殖利率就不到1.1％，快比定存利率还低了！
反观美国十年期公债殖利率现在约3％，两者的差距也是近期台积电股价弱势的原因之一
，因为投资美国十年期公债比台积电更有价值，虽然台积电倒闭机率不高，但是美国更不
会倒，相信未来这也会成为压抑台积电股价的因素之一，不过台积电的高成长性与领先全
球的技术，大家是有目共睹的，若铁公积能将一些成长的果实及股利分享给股民，那688
元绝对不会是台积电的天花板！
心得/评论：
美国10年期公债殖利率与台积电殖利率
两个是难分难解的谜
哲哲说护国神山台积电什么都好
就是股利发的有点小气
一直看好台股会上2万点的哲哲
不能没有铁公积加持阿！！
难怪哲哲不满意～～哈哈哈哈哈哈～