原文标题：〈财报〉YouTube广告收入显疲态 Alphabet Q1财报逊预期 盘后挫逾6%
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发布时间：2022/04/27 07:16
原文内容：
受 YouTube 广告营收疲软与俄乌战争引发的经济动荡拖累，Alphabet(GOOGL-US) 周二
(26 日) 美股盘后公布 2022 会计年度第一季财报，营收、获利双双逊于预期，盘后股价
闻讯挫逾 6%，该公司并宣布 700 亿美元的库藏股计画。
财报表现不佳，一度拖累 Alphabet 盘后跌逾 6%，截稿前跌势收敛至 2.6%。该股周二收
低 3.59% 至每股 2373 美元，今年以来已跌约 18%。
根据财报，Alphabet Q1 营收年增 23% 至 680.1 亿美元，逊于市场预期，且营收年增率
创下 2020 年底以来最低，稀释后 EPS 年减 6% 至 24.62 美元，同样未达预期。
FY 2022 Q1(3 月 31 日止) 财报关键数据 v.s. Refinitiv 预期
营收：680.1 亿美元，年增 23%，低于预期的 681.1 亿美元
净利：164.4 亿美元
稀释后 EPS：24.62 美元，年减 6%，低于预期的 25.91 美元
营收按业务分拆 v.s. StreetAccount 预期
Google 搜寻与其他：396.2 亿美元，年增 24%
YouTube 广告：68.7 亿美元，年增 14%，低于预期的 75.1 亿美元
Google 网络：81.7 亿美元，年增 20%
Google Cloud：58.2 亿美元，年增 44%，高于预期的 57.6 亿美元
其他赌注 (Other Bets)：4.4 亿美元
总流量获取成本 (TAC)：119.9 亿美元，年增 23%，高于预期的 116.9 亿美元
观察业务表现，含 Google 搜寻、YouTube 广告和 Google 网络业务的广告营收在 Q1
达 547 亿美元，年增 22%，但 YouTube 广告表现逊于预期，部分与 TikTok 崛起加剧市
场竞争有关。
此外，广告销售放缓多半反映通膨升温、供应链中断与俄乌战带来的压力，分析师认为，
企业对广告的支出意愿因此受到干扰。
尽管如此，Q1 云端业务表现依然出色，营收较去年同期成长 44%，优于市场预期，但仍
未转亏为盈，营运亏损达 9.31 亿美元，略低于去年同期的 9.74 亿美元。
含自动驾驶事业 Waymo 和生命科学事业 Verily 的其他赌注营收较去年同期翻倍，至
4.4 亿美元，但亏损也达 11.5 亿美元，略高于去年。
包含硬件、Play 商店和非广告 YouTube 营收为 68.1 亿美元，较去年同期成长但逊于市
场预期。
俄乌战争爆发后，为了配合欧美国家对俄制裁，Google 宣布中止对俄罗斯的大部分服务
，包含网络广告和 Google Play 商店的 App 销售，加上欧盟敲定数位服务法 (Digital
Services Act, DSA)，限制广告定位，导致欧洲、中东与非洲 (EMEA) 地区营收成长率，
自去年同期的 33% 大幅放缓至 19%。
Google 财务长 Ruth Porat 表示，暂停在俄罗斯商业活动对公司营收带来冲击，欧洲广
告销售也出现回落，总体经济环境存在许多不确定性。
库藏股计画
Alphabet 宣布，董事会已授权 700 亿美元的库藏股计画，远高于去年授权的 500 亿美
元和 2019 年的 250 亿美元，具体回购时间将根据股价和市场情况。
Alphabet 去年回购的股票规模，超越除了苹果 (AAPL-US) 以外的所有上市公司，脸书母
公司 Meta(FB-US) 则排名第三。
心得/评论：
整体数位广告市场看起来正在放缓
云端的成长依然强劲
让 Googl 盘后免于跌成狗屎