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外资报告》小摩喊买祥硕 目标价2100元
新闻来源：自由时报
新闻发布：11104221030
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新闻内容：
〔财经频道／综合报导〕
高速传输芯片厂祥硕（5269）股价在过去 1个
月下跌12%，受到DT需求疲软及600系列芯片组
和USB4等新产品出货恐延迟的影响。摩根大通
（JP Morgan） 21日报告仍看好祥硕在下半年
及2023年的稳健基本面，预计新产品将如期交
付，只要业务未衰退，ASP也将强劲增长， 足
以抵销疲软的DT需求，因此维持对祥硕的优于
大盘评级，目标价为2100元。
祥硕Q1营收为14.63亿元，较小摩预期的高出4
%，主要受惠于芯片组需求复苏的推动。
小摩预测毛利率为 52.1%，在祥硕预期的范围
内（50-55%），考量到更好的营收及弹性利润
率，小摩也将祥硕EPS上调5%至11元。
展望Q2，小摩将祥硕的营收预测下调11%至15.
95亿元（季增9%、年增8%），以反映欧洲和中
国的需求分别因俄乌战争及封锁措施放缓。小
摩认为，一旦新的600 系列芯片组开始出货，
祥硕的销售势头将在6月恢复， USB4的贡献也
将在下半年显现。
小摩重申，祥硕的USB4设备控制器预定在Q3末
出货，主机控制器预定在年底出货，这两款产
品的ASP 可能会比目前的解决方案还高出很多
。小摩看好祥硕在 USB领域的领先技术及更全
面的规格产品，将促使其与英特尔在设备市场
上进行更多合作。
小摩大致维持对祥硕2022/2023年的EPS预测不
变，分别为55元（年增19%）及70元（年增28%
），12个月目标价为2100元。
心得：
先站上并站稳2000元再说吧，小摩这么敢，直
接喊价到二千？是说大概五根涨停就到了，问
题是有那么好吗？