原文标题：谢金河：龙头失威 台股弱势冠全球
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发布时间：2022-3-24
原文内容：
今年以来困扰全球的变量，包括油价高涨、通膨升温，再加上俄罗斯入侵乌克兰，又加剧
通膨压力，联准会在三月升息一码后，鲍威尔再度预告五月升息两码，这些因素都不利股
价的上涨，不过，尽管变量犹存，但各国股市都出现大反弹。
以核心的美国股市为例，五大指数多数站回年线，这一波道琼指数从底部弹升二六○九．
一九，弹幅八．○九％，S&P 500反弹九．九一％，Nasdaq弹升十二．六五％，费城半导
体指数弹升十五．○二％，美国领先下跌的科技股至少都收回跌势五成的失土，像Apple
回到一六八．八二美元，市值重返二．七五兆美元，Tesla市值又站回一兆美元，Nvidia
市值回到六六五七亿美元，比TSMC多了一千亿美元。
晶圆代工股跌坐地上
另一个是超级弱势的香港股市出现“死猫跳”的大反弹，阿里巴巴祭出二五○亿美元回购
，股价绝地大反攻，恒生指数从一八二三五跳升到二一九○六，一口气弹跳二○％以上，
国企股也跟着弹升，亚洲股市的日本在贬至一二○兑一美元的弱势日圆助功下，日经指数
弹升二六○二．七三，弹幅是十．五五％。值得注意的是过去两年，台币升值，涨势经常
名列前茅的台股，这回涨幅远远落后，台股加权指数从最低的一六七六四．七八弹升到一
七七三一．三七，只弹升六％左右，这是近三年强势台股十分不寻常的景象。
台股的弱势当然与外资疯狂追杀台积电、联电的晶圆双雄有关，在三月十七日台股出现逾
四百点反弹之前，晶圆双雄一直是外资提款机，到三月十六日为止，外资卖超台积电四四
五九四七张，卖超联电六八三四四一张，疯狂提款，导致晶圆双雄异常弱势。
这一波台积电从六八八跌到五五五元，这是近几年来罕见跌破年线的景象，一直领航台股
的晶圆代工股，这次都成了外资杀戮的对象，例如联电从六八．五元狂杀到四九．五元，
力积电从八○．三元杀到四九．七元，世界先进从一六八元跌到一一四．五元，晶圆代工
股跌坐在地上，这是台股无力最主要原因。
在美国上市的TSMC ADR也表现弱势，这一波台积电ＡＤＲ最低跌到九九．○七美元，弹升
到一○七．○四美元，弹幅是八．○四％，联电ＡＤＲ从八．七六弹升到九．四七美元，
弹幅是十．八九％，但是同为晶圆代工的GlobalFoundries（GFS.US）在同时间股价从四
三．五九大涨到七七美元，弹升七六．六五％，GFS才刚刚在去年第三季转亏为盈，晶圆
代工市占率约四％，联电至少有七％，但是GFS在美国表现强劲有力。
到目前为止，二十二日GFS在美国收盘七五．四一美元，市值三九二．七三亿美元，如果
会GFS比照UMC，联电股价真的很委屈，联电ＡＤＲ二十二日收盘九．四七美元，市值二四
九．九六亿美元，GFS市值比UMC多出一四二．七七亿美元，大约是四○六九亿台币，如果
把力积电的一九一六亿、世界先进的二○二四亿加进来，台湾除了台积电外的晶圆三雄加
起来，市值居然比GFS还少，GFS在晶圆代工市场市占率四％，联电七％、力积电二％、世
界先进一．五％，台湾晶圆三雄加起来九．五％的市占率市值居然输给四％的GFS，这是
不可思议的景象，这也代表这一轮外资把台湾半导体股杀低了。
航运三雄落后国际同业
台股的弱势当然与半导体类股的积弱不振有关，如果说成熟制程到二○二三年会供过于求
，那么GFS理应跟着跌才对，但为什么GFS可以再创历史新高，这是台股的相对落后性，也
提醒外资把台湾的半导体杀得够低了！这一波Nvidia股价从二○六．五大涨到二七二．三
八美元，涨幅三一．九％，比台积电好太多，如果从美股的表现来看，这一波台股涨势落
后最主要原因当然是半导体股价的弱势。
第三个是货柜航运股的落后，这次俄乌战争加大地缘政治的变量，全球货柜航运股又大涨
，日本的ONE集团旗下三家航商全都冲上近年新高，日本邮船今年从七九七○日圆大涨到
一二四九○日圆，商船三井从七七四○大涨到一一六四○日圆，川崎汽船从六一九○日圆
涨到九四五○日圆，纷纷写下十多年来的新高价。
全球货柜船商的运量，日本的ONE、德国的赫伯罗特与台湾的长荣在伯仲之间，这次赫伯
罗特涨到三五五．四欧元，市值约六○八亿欧元，超过一．八兆台币，已经比长荣的七五
三九亿台币多出一兆以上，这两年港股跌幅冠全球，但东方海外从三○．八港元大涨到二
四九港元，股价不断挑战高点。在香港挂牌的海丰国际、中远海控股价也都在高档。
最近在美国挂牌的以色列航商ZIM宣布一股配十七美元，殖利率拉升到八七．九九％，股
价从十一．三四美元大涨到九一．二三美元，这个大配息令人惊艳。目前马士基股价在二
三一○○丹麦币左右，也都在高档。全球货柜航运股都在创新高的附近，去年从二一二○
韩元大涨到五一一○○韩元的现代商船，今年从二一一○○涨到三七六五○韩元，表现也
不差。
台湾的货柜三雄这次也表现弱势，这当中，台骅大卖长荣，加上长荣兄弟阋墙争端再起，
与长荣的减资纠葛在一起，添加了很多变量。
长荣减资将提升本益比
最近市场上对长荣减资有许多不同看法，这一次长荣减资六成，股本将从五二九．○八亿
减为二一一．六四亿元，筹码减去六成，未来股价会更具活力，市场批评长荣在景气时应
该扩大资本，而不是缩减资本，其实长荣在二○一八年货运最不景象的时候，逆全球之势
大举扩张船舶吨位，这一年来，二．四万ＴＥＵ的大型货柜船交船就有四艘，在航运最不
景气的时候，长荣大举造船，资本投资都下去了，现在新船加入营运，长荣的脱硫船舶密
度世界最高，这一轮的扩张领先全世界，这一次缩减股本，有利于未来提升本益比。
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老谢说大哥二哥是台股弱势于全球的最大原因
货柜三雄也撑不起台股
半导体也不太行
但...说长荣减资是步好棋
股本小将更有活力
看完之后
你各位明天要满仓了吗？