原文标题：升息在即 一文了解Fed决策会议可能行动
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发布时间：2022-03-16 23:22
原文内容：经济日报 编译王巧文／综合外电
美国联准会（Fed）结束为期两天的决策会议后，将在台湾时间17日凌晨2时公布决策。此次
会议重点除了要启动升息，也可能调整美国经济展望、盘算未来的升息路径，且可望对缩减
资产负债表（缩表）时程展开讨论。
Fed本周将在这三大决策上采取什么行动，以下是华尔街的普遍预期：
＊3月升息1码，后续升息步调“偏鹰”＊
尽管此刻俄乌战事未平、美国经济复苏起步缓慢，加上股市动荡不安，增添了前景不确定性
，但飙升的通膨仍是联邦公开市场操作委员会（FOMC）这次会议最关注的问题。
鉴于Fed一般会避免让市场受到惊吓，华尔街笃定Fed将如各界预期，升息25个基点（1码）
。然而，由于当前美国通膨率窜升至1980年来最高水准，且料将持续升温，交易员对于FOMC
接下来在5月会议上将升息1码或2码，意见分歧。
市调机构Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha表示，分析师认为Fed的决策立场至少会
在某种程度上“偏鹰”，问题在于将是谨慎行事的“小鹰”，还是激进的“大鹰”，以及决
策会议是否将有任何出乎意料的事。
他说：“我们希望Fed是谨慎鹰派，且将避免出现任何可能平添不确定性和（市场）波动性
的意外之举。”
无论后续升息步调为何，Fed官员的利率点状图料将从前次预测大幅修正。根据三个月前的
点状图，Fed官员预计今年升息3次，到2024年底前再升6次至2.5%。
＊通膨预测上修，Fed料将专注紧缩政策＊
Fed官员去年12月平均预期，今年核心通膨率为2.7%，但最新数据显示1月核心PCE平减指数
（Fed衡量通膨的主要指标）年比劲升5.2%，反映Fed大幅低估了通膨轨迹。
华尔街预料，Fed将上修全年通膨预测至4%左右，并小幅调高2023年及2024年通膨预估值至2
.3％及2.1％。
花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst表示，今年通膨预测大幅上修，应会促使Fed持续专
注于紧缩政策，以回应抑制过高通膨的需求，特别是在经济强劲成长、劳动市场为历来数一
数二紧俏的背景下。
在经济成长方面，经济学家认为，由于俄乌战争、通膨窜升及金融情势紧缩可能拖累美国经
济，Fed将下修今年国内生产毛额（GDP）成长预估值。
高盛集团（Goldman Sachs）近期已将2022年美国经济成长预估降至2.9％，亚特兰大联准银
行“GDPNow”追踪指标则预测，美国第1季GDP成长率仅0.5%。
＊Fed开始讨论减债，预料今夏启动缩表＊
Fed也预料将在会议中讨论展开缩表的时机，为膨胀至近9兆美元的资产瘦身。目前能肯定的
是，Fed这次还不会采取强而有力的行动。
Fed将在本月完成最后一轮165亿美元购债，宣示量化宽松（QE）政策正式退场。在此之后，
FOMC将开始描绘减少债券资产的蓝图，为量化紧缩政策铺路。
Hollenhorst预料，由于经济前景不确定性增加，Fed可能到5月或6月才会正式启动缩表。
华尔街多数分析师估计，Fed将决议以每月1,000亿美元速度进行缩表，做法是停止将这些到
期债券的收益再投资。这一过程料将于今夏展开。
心得/评论：
美国联准会将在台湾时间17日凌晨2时公告决策，升息＋通膨＋缩表还能让台股上二万点吗
？