原文标题：货柜三雄股利政策大不同 郭哲荣曝玄机
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发布时间：2022-3-15
原文内容：
首先，昨天（3/14）阳明董事会通过110年度合并财务报告，每股盈余高达48.73元，同时
董事会决议配发现金股利20元，配发率达41.04％，以昨天阳明收盘价132.5元计算，殖利
率达15.09％，与法人预估货柜三雄配发率大约落在四成至五成区间相符，今天台股大跌
336点情况下，阳明小跌2.5元，跌幅1.89％，市场对公司股利发放之态度，我认为表现还
不错，而且公司率先将殖利率定锚在15.09％，也让投资人对长荣、万海的股利政策有更
严格的想法。
再来，万海今天董事会通过110年度合并财务报告，每股盈余达42.35元，决议发放10.5元
的现金股利，加上1.5元的股票股利，合计配发率仅28.34％，以今天万海收盘价172.5元
计算，现金殖利率仅6.09％，远低于阳明的15.09％，市场会对万海股利政策会有什么反
应？我简直不敢直视啊！
最后，今天下午5点长荣发重讯宣布现金减资，每股退还股东6元，我认为这招可以拢络大
股东的心，因为这样可以帮大股东避税，加上长荣董事会通过110年度合并财务报告，每
股盈余达45.57元，同时也决议配发18元的现金股利，合计每股将配发24元，配发率达
52.67％，再以今天长荣收盘价158元计算殖利率达15.19％，所以配发率、殖利率都高
于阳明，现金减资更是神来一笔，可以说是大哥张国华为了巩固经营权的首部曲。
一般传奇电影都有三部曲，当然大哥经营权之战也不例外，减资首部曲之后，为了巩固经
营权，就有可能用低价向特定人进行私募，当然大哥张国华就有机会得到更多的股份，藉
此稀释弟弟们的股权，这是二部曲，不过这同时也稀释了小股东的股权，这是股民所不乐
见的，第三部曲是借由股权的集中拉抬股价，让想争夺经营权的大股东要花费更多成本去
购买股票，当然这只是我的联想而已，我怕的是，更多投资人会联想到，既然可能会进行
私募，股权会被稀释，而造成长荣股票的买气低落，那会不会对股价造成压力？总而言之
，万海的殖利率可能会让投资人失望，而长荣虽然殖利率跟阳明相近，但却暗藏玄机，反
而先前对员工年终奖金不大方的阳明，却是货柜三雄中对股东最大方的，我认为三雄之中
，阳明股价近期有机会成为股民的焦点。
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拜读完投资长的精辟分析
我在此大胆预测明天的航运三色豆
万海红萝卜
长荣玉米
阳明青豆
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