原文标题：联电扩产显示供需仍健康，外资喊买并给予 114.5 元目标价
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发布时间：2022 年 02 月 25 日 9:30
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：作者 侯 冠州
晶圆代工大厂联电昨日宣布，将在新加坡 Fab12i 厂区扩建一座新先进晶圆厂计画，新厂
第一期月产能规划 30,000 片晶圆，2024 年底开始量产；看好联电未来营运，高盛也重
申买入评级，并给予 114.5 元目标价。
联电指出，联电新厂 （Fab12i P3）是新加坡最先进半导体晶圆代工厂之一，提供
22/28 奈米制程，总投资金额为 50 亿美元。联电新加坡投入 12 吋晶圆制造厂营运超
过 20 年，新加坡 Fab12i 厂也是联电先进特殊制程研发中心，加计 Fab12i 扩建计画，
联电 2022 年资本支出预算将提高至 36 亿美元。
联电说明，由于 5G、物联网和车用电子大趋势，对联电 22 / 28 奈米制程需求前景强劲
，新厂扩产也签订长期供货合约，确保 2024 年后产能供应。新厂的特殊制程技术如嵌入
式高压解决方案、嵌入式非挥发性内存、RFSOI 及混合讯号 CMOS 等，在智慧型手机、
智慧家庭设备和电动车等广泛应用至为关键。期望新厂满足市场强劲需求扮演重要角色，
特别是协助纾解 22 / 28 奈米晶圆产能结构性短缺。
对此，高盛也出具报告，表示联电宣布于新加坡扩产，是显示未来需求仍旧健康的迹象。
即便近期有许多晶圆厂纷纷宣布增加产能，但客户仍愿意签署长期协议，以确保 2024 后
能有更多、稳定的产能；虽然有部分投资者担忧这将造成 2023 年供过于求的情况，但我
们认为，这清楚地表明未来需求仍然健康。
高盛强调仍看好晶圆代工产业，尽管有部分生产订单减少，但根据调查，目前供应仍落后
整体市场需求，供需失衡将维持至 2023 年，因此现在断言 2023 出现供过于求的情况还
言之过早。
基于上述原因，高盛仍看好联电发展，认为联电未来将受益5G、电动车和物联网（IoT）
等，且在成熟制程（22、28 奈米）处于领先地位，因此重申买进评级，并给予 114.5 目
标价。
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联电今日收盘价52.1元 涨幅0.58% 如果真能到目标价
涨幅等于现价乘以二还有剩
个人觉得是过于乐观了吧