原文标题：Fed没那么鹰？大摩、小摩：俄乌反创造买股良机
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发布时间：2022-2-16
原文内容：
美股近来因为市场对于联准会(Fed)转趋鹰派愈来愈忧心，以及俄罗斯、乌克兰战情紧绷
而拉回，但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通称小摩)相信多头市场“远未结束”，
因为Fed应该没投资人预期那么偏鹰派，且俄乌若爆发冲突、也可能带动各国央行转偏鸽
。
Business Insider报导，小摩分析师Marko Kolanovic 14日发表研究报告指出，许多利
空应该早已获得市场反应，俄罗斯、乌克兰若爆发冲突，则可望促使央行重新评估鸽派
政策。“高风险资产市场大多应已对货币政策转向有所调适，相对于央行今(2022)年最
终的升息幅度、短期利率恐有涨高之虞，中国政策转向也能将已发开市场央行紧缩的影
响抵销大半。”
上周公布1月消费者物价指数(CPI)显示通膨飙升至40年新高，使得市场预测的Fed今
(2022)年升息次数大增至5次以上。Kolanovic预测，通膨议题可能会一路延烧至2023年
，因此投资人手上最好还是有能源及金融类股。
话虽如此，Kolanovic相信，利率及通膨齐涨，不足以在今年稍晚引发经济衰退，这跟经
济总体环境的状态并不相符。他提到，防疫限制已开始松绑，消费者、企业压抑许久的
需求有望回弹。他说，“认定经济将衰退是错误的，因为金融环境依旧极乐观、就业市
场也强劲，消费者杠杆度不高，企业拥有强大现金流，而银行的资产负债表也很强建。
Kolanovic认为，本波市场抛售已过头，股市不但陷入修正、还摔落熊市，经济却完全看
不到衰退迹象。他指的是小型股多达20%的修正走势。
MarketWatch报导，摩根士丹利(Morgan Stanley、通称大摩)资深投资组合经理人
Andrew Slimmon也指出，俄罗斯、乌克兰战情紧张，为投资人带来逢低入市机会。他15
日受访时建议投资人抓住时机、逢低进场。
Slimmon预测，标准普尔500指数今年有望上探5,100点，但由于火热的通膨持续引发Fed
积极升息疑虑，指数可能回测1月低点。不过，他认为，今年稍晚美股会逐渐转佳，相信
Fed不会击溃经济，因此景气循环股、价值股将优于防卫型类股及成长股。
部分投资人担忧，Fed今年或许会积极升息抑制通膨，而升息过头可能伤及经济。对此，
Slimmon相信Fed不会扼杀还在从疫情复苏的经济，且利率上扬有利金融股，这是该证券
加码最多的族群。他并表示，从过去历史来看，每当Fed展开升息循环，只要殖利率曲线
并未完全变平或倒挂，价值股的表现都会优于市场。
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今天稍晚就要公布FED会议纪录
大摩小摩叫大家不用担心
鲍鸽仍旧还是鲍鸽
但俗话说 ＿＿能信 ＿都能＿
是吧？