原文标题：东南亚运价飙 本土法人喊万海目标价413元
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发布时间：2021/12/09 10:03
原文内容：东南亚运价飙，本土法人看万海413元。（万海提供）
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〔记者王忆红／台北报导〕
本土法人在今日出具的最新报告中指出，万海亚洲线比重高，
受惠第4季东南亚运价涨幅最高，将是亚洲线运价大涨的最大赢家，
而东南亚及中国复工，且明年RCEP（区域全面经济伙伴关系协定） 生效，
明年第1季淡季不淡，再加上明年美西码头工人换约压缩供给，
运价易涨难跌，且万海持续投入二手船及新船，推升长期的营运动能，
因而给万海目标价 413 元，维持“买进”建议。
本土法人在最新报告中指出，上海航交所 12 月 03 日发布的最新运价，
整体运价 SCFI 货柜运价指数周涨幅 2.7%，
但东南亚集装箱运价指数周涨幅12.3%，万海前3季亚洲线营收比重 47%，
（含中东及印度），是货柜三雄中最高，将是亚洲线运价大涨的最大赢家。
而往年第1季接在第4季欧美销售旺季之后，又遇上华人世界的农历过年停工，
因此，第1季通常会成为货柜航运最淡的季节，不过，
今年第3季东南亚疫情及中国停电，第4季仍无法100%复工，
为追赶先前递延出货的订单，明年第1季工厂仍将积极赶工，
此外，明年1月1 日，以亚洲区域为主的 RCEP正式生效，
货物贸易零关税产品数整体将超过90%，
将加快区域内货物贸易自由流通，带给货柜航运业额外的成长动力。
本土法人指出，明年6月底，美西29个港口、两万多名码头工人将进行换约，
依照过去惯例，明年上半年怠工、罢工、封港 都有可能发生，
劳资抗争可能持续一段时间，将明显压缩船舶运力供给。
此外，先前冻涨运价的欧美货柜航商达飞、马士基、赫伯罗特，
将在明年2月1日结束冻涨，届时，对于运价将产生助涨效益。
本土法人表示， 万海持续取得二手船，预计第四季投入8,949 TEU（20呎柜） ，
明年第1季5642 TEU、第2季5322 TEU，而目前待交新船 25万3406 TEU，
占万海目前船队运力 59.8%，预期万海获利逐年走升下，
将推升长期PE（本益比） ，针对 2022 年每股税后盈余55.03元，
给予7.5 倍P / E（历史 P / E 中位数 10 倍），目标价 413 元，维持“买进”。
心得/评论：这目标价会不会喊太高啦？是不是之前套牢的出货文？还有航海王吗？