原文标题：台骅颜益财：航运不再是景气循环股 看好未来3-5年获利
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发布时间：2021/11/11
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原文内容：台骅（2636）董事长颜益财表示，航运股已经“质变”，不能再用景气循环股
来看待，未来3-5年都是一个稳定的获利概况。2022年海运市场“万里晴空 直上云霄”；
运价短时间要回跌的机会很小，就算下修幅度也不会太大。
全球塞港问题，目前研判最乐观也要到农历年后才有解，最差的情况可能延续到6、7月，
如果拉长到6、7月，全球海运市场的拥挤情况会非常严重。由于全球塞港问题未解，全球
航线准班率持续探低，导致客户货物积累递延至明年出货。
颜益财强调，只要SCFI指数不低于2千点以下，投资人都不用紧张；以现在的指数跟运价
都已经是超涨，就算SCFI回跌25%，船公司获利依旧是大丰收，所以不要过度去解读，运
价反应市场变化短线波动。
随着疫苗接种率逐步提升，支撑全球经济复苏的动能。综观海运、空运、铁路及物流等各
项业务，2022年可望稳定增长。市场可能不懂塞港的影响，2016年韩进倒闭后，因为短期
内的船舶无法提供服务，全球货柜轮出现近2年的大荣景。
目前LA、LB平均等待时间最少要14.6天，有些航商最多还要等到28天，在港口外等的船最
少有600艘，占全球总运能300万TEU，这些等待进港的运力，占全球总运力的比重约12.4%
，2016年韩进倒闭，一家公司就占整个市场总运能3.5%，现在等著进港的船舶，就达到3
家韩进的量。
航运已经质变的主要原因，颜益财也进一步说明，航运股的供、需结构改变，不能用景气
循环来看待，如果用这样的标准，国内大部份的电子股都算景气循环股。
质变是因为市场改变，船舶供给会改变，再加上全球经济活动随疫情趋缓而逐步回温，美
国零售库存销售比处于历史低水位、就业市场好转，支撑内需消费及进口动能，2022年海
运需求持续畅旺。尤其，明年最大的风险包括美国西岸码头工人重新签约及美国港口基础
设施老旧等，均可能再次造成供应链瓶颈问题。
此外，多数航商预测，海运供应链瓶颈有望于明年上半年缓解，但仍维持吃紧，根据Alph
aliner预估，2022年运力供给增长3.5%，需求增长4%；就算运价有机会回落，但一定是维
持于高档，进一步刺激客户出货需求，价跌量增，对于海运市场而言反而是欣欣向荣。
心得/评论： 颜董开始 航运一片欣欣向荣 你还需要持续看空航运吗 让我们一张不
卖奇蹟自来！
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