※ 引述《zxy472 (台中刘以豪)》之铭言：
: 菜鸡想请教各位原本都是盘整的情况，但前一天还没有爆大量，单纯拉一根红K棒
: 隔天突然爆大量的话，若有以下几种情况
: 会如何操作或解读
: 1. 爆大量拉一根大红K: 是否有先知，散户勇敢跟着买进?
: 2. 跳空爆大量:跟(1)一样也是有先知，散户勇敢跟着买进?
: 3. 跳空爆大量: 盘中拉一根大红K，但突然被出货变成一根大绿棒
: 是否跟着认赔下车，还是长期套牢散户卖压，再继续持有?
一、效率市场
很多时候投资人会拿除了价格变动以外的资料尝试去解释过去的股价走势
或是尝试去预测未来的股价走势，其中成交量的变化是最常被拿来用的。
成交量资讯对于预测股价有没有用，在这里介绍一下 "效率市场假说"，这假说算是念
财经相关基本常识，不是相关背景不知道也没什么。
参考维基百科 https://reurl.cc/35KpXL
台股应该不属于强势效率市场，台湾的各股 属于不是弱势效率 至 弱势效率 之间
参考:动能策略与股票偏态的交互影响研究/黄泓霖/2019 p.1
简单说若是 个股符合弱势效率 则
"弱式效率越高，若以过去价量为基础的技术分析来进行预测效果将会十分不准确。"
也就是说利用量价关系去预测未来股价是不明智的。
反过来说，如果有一个股可以利用成交量与技术分析获取超额报酬 则该股票不属于
弱势效率。
二、是价领先量，还是量领先价? 以长荣海运为例
长荣海运(2603)，7/6日最高为233元，至10/22收盘 89.2，下跌约61.7%。
很多人说量缩导致价跌，也有人说价跌导致量缩，本分析以长荣海运为例分析
报酬率与成交量关系:
到底是成交量增加使得价格上涨，成交量下跌导致价格下跌?
还是价格上涨使得成交量增加，价格下跌导致成交量下滑?
长荣海运价格与成交量走势 (2020/1/2~2021/10/22)
https://i.imgur.com/a2OHfmG.png
6/16创了历史天量，单一股票成交金额达1422亿，比数年前台股整个市场成交量
还要多。
变量
https://i.imgur.com/3ZvG9Jb.png
采用因果关系(Granger Causality Test)
结果
https://i.imgur.com/flDwM4r.png
拒绝报酬率不是Granger Cause DTVL，也就是报酬率变动领先成交量变动。
换言之在长荣海运，成交量变动并不能作为预测未来股价变动的因素。
观察DTVL的分配其峰度系数大于3，为4.42，为高峡峰具厚肥尾分配，
可以用GARCH模式进一步分析。
https://i.imgur.com/pFaeDvm.png
建立AR-GARCH模型
https://i.imgur.com/6AOr7Ts.png
结果
https://i.imgur.com/r1Hv0FT.png
根据上述分析:
A.由于报酬率对成交量有单项显著因果关系，从Rtn(-1)系数1.95(p<1%)可以得知前
一期报酬率上涨当期成交量有正向关系，也就是说成交量的上涨是因为不断的价格
上涨所致。
B.反之若价格下跌则成交量会下降。
三、结语
由价量走势图可以发现从2021/1起长荣海运成交量就达单日300亿左右，
其原因是从2020/11开始短短两个月价格就翻倍，从19.2(2020/11/2)上涨至45.5
(2021/1/5)。
长荣的股价不断上涨，向市场投射强烈的上涨讯号，吸引散户投资人不断买进，
短线投资人则不断买进卖出赚取价差，价格的上涨吸引更多的买进成交量，
最终在7/6达到233最高价。
后续价格的下跌使得先前买进的投资人被”石化”，不知所措。
在行为财务学中有所谓的处分效果，就是散户投资人会在赚一些时就卖掉，但是
下跌时却长抱股票的现象，因为人喜欢卖掉钱落袋的感觉，但输钱时却害怕”后悔”
与自尊心作祟不愿意将决策错误的股票卖掉，因此股票下跌时成交量却不见放大的现象。
结论就是，股票的上涨与下跌，成交量增减是果而不是因。