网志连结 (要看图再点)
https://ethanbloggg.blogspot.com/2021/08/0050-ptt.html
我是强烈建议0050啦。基本上存股就是只进不出。换句话说你平常并不靠这笔钱吃饭、花
用。在这样的前提下要考虑的就是长期年化报酬率与风险。而风险不在于波动 而是在于
永久损失资本的机率。这两个标的长期下来(我指十年以上)要永久损失资本的风险趋近于
零，但是报酬率0050一定会胜出。
以历史绩效来看0050基本上是碾压中华电信。就算撇开历史绩效不谈，我们也可以合理推
论0050绩效一定会比较好。中华电信虽然有寡占优势与特许经营的护城河，但是成长空间
实在有限，再怎么做就是台湾之王。它唯一的优势就只是长期现金流稳定而已，而且因为
产业趋于成熟，我认为现金流的成长率只能勉强退抗通膨而已。
0050则是包含台湾前50大规模的公司。这些公司虽然有些已经处于成熟期，甚至是步入衰
退期，但仍有些公司仍是属于成长期，再怎么样想比同样是成熟期的中华电信好。
接着来谈波动。许多人都会说0050波动很大，所以不适合年纪大的人存股。其实这句话我认
为并不精确。因为这并未考虑到长期持有的时间因素。类似0050这种ETF几乎与大盘指数
连动性都很高。也就是说我们可以从整体股票市场的波动来看待这个问题。长期投资股票
市场会有个特性就是波动性随着持有时间降低。下图是美国1802年到2008年期间，股票市
场报酬率在不同持有时间下的波动性。从图中可以看见，如果只持有一年，波动会高达
36%。然而如果持有5年以上，波动只会剩下15%，而且几乎不会赔钱。要是能持有超过十
年，则胜率超过100%，而且波动会只剩下8.8%。更长时间我就不说了，因为这时候很多人
就会跳出来说我又不一定会活那么久。但我想对大多数人来说都是可以期待的。即使是刚
退休的人应该也不会认为自己活不过十年吧。就如同John Bogle说的，“投资人不应该低
估自己的时间架构”。即使自己退休后必须要仰赖自己的资产来生活，投资寿命也都会超
过五年，甚至更长。事实上，我认为台湾人更有资格做退休后的长期投资，主要的原因是
因为台湾的劳退制度其实相比美国真的好太多了。美国政府是不会强制企业帮员工存退休
金的。台湾一个正常上班，领取中位数薪资的劳工只要做完法定年资，搭配稳健的股票投
资计画，基本上退休生活都不会太差。不过说到这些就扯远了。
总结来说，我认为存中华电信不如存0050，而且不需要太过担心波动。坚定的持有5年以上
，报酬率波动自然会变小，报酬率会逐渐趋于稳定。
※ 引述《fgf (今年不太冷)》之铭言：
: 中华电信：
: 殖利率近4%，股价不太动
: ETF比如0050：
: 10年回头看，平均殖利率保守估5%，乐观估10%
: 存股另一个重要因素是稳定不会倒
: 理论上两者应该都不会倒，倒了大概台湾也完了
: 但硬要比，理论上0050应该比中华电信更稳
: 所以单论中长期存股，0050似乎胜出中华电信
: 但如果这样的话，为什么还是有人存中华电信呢？
: 谢谢