原文标题：长荣法说会报喜！本土法人调高目标价至280元，重申“买进”评等
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发布时间：2021年8月23日 周一 上午9:57
原文内容：
【财讯快报／记者刘居全报导】长荣(2603)法说会释出好消息，长荣总经理对第四季景气
不悲观，加上预估塞港恐延续至明年中，有利运价维持高档，本土法人在最新出炉的报告
中表示，预期供需失衡为常态，2022-23年获利维持高档，决定上修2021年及2022年每股
盈余预估值，幅度分别为11%及2%达35元及30元，考量长荣获利维持高档，维持目标本净
比至4倍，上修目标价由270元调高至280元，重申“买进”评等。 本土法人指出，近期塞
港状况未解，自7月以来SCFI指数已上涨15%，已有航商报关FMC调涨9月运价，涨势优于预
期。在节日库存尚未补足下，预计第四季运价维持高档，而明年补库存时间有望提前，加
上2022-23年新船供给不足，预期将使运价维持高档至2023年。
法人指出，第四季销售节日库存仍不足，第四季不看淡，虽美国水路运输工人数自今年以
来已持续攀升，但美国零售进口量维持单月高档大于2百万TEU(2019年单月高点为197万
TEU)，并随旺季持续攀升，使得美国自7月以来塞港状况再度恶化，洛杉矶港在外等待船
只大于30艘，已近前次高点。然近期美国零售库存仍不足，6月存销比仍位于历史低档
1.08，零售通路客户感恩节货物尚未补足，大量货物持续进港，预期塞港将持续至年底，
预期第三季逐月涨价后，第四季运价将维持高档，上修第三季及第四季获利幅度15%及13%
，预估第三季/第四季平均运价季增26%及季减3%。
法人指出，供需失衡成为常态，2022-23年获利维持高档；受惠全球经济复苏，今年上半
年全球货量年增17%，较2019年同期成长7%，IMF预估2022年全球经济成长4.9%，在货量与
经济成长率相当下，预期明年全球货量将持续成长，而今年第四季节日销售后将导致存销
比持续下探，使2022年补库存时间提前。然2018-2020年新船订单占比维持在正常汰旧换
新的10%，Alphaliner预测2021-2022年将连续两年呈现供需缺口，而2023年IMO减碳法规
上路将使旧船提早被淘汰，预期在供需吃紧下，2022-2023年获利将维持高档，预估2022
年及2023年每股盈余分别为30元及28元。
心得： 估到后年2023 EPS都还有28元 长荣现在股价真的很委屈 赶快买爆啊...