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当冲太热 零股当冲交易要再等等
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发布时间：
2021-07-26 11:39
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台股活络，当冲交易盛行，市场关注零股交易何时能做当冲。据了解，金管会规划两阶段
措施，一是先推动缩短零股交易撮合时间，第二步再研议开放当冲交易。因近来台股热络
，证券业者希望优先争取延长当冲降税，一旦缩短撮合时间因此放缓，开放零股当冲交易
也得跟着往后延。
金管会官员表示，去年10月26日上路的盘中零股交易，目前还不能做当冲及信用交易，根
据金管会资本市场蓝图规划，将观察零股交易状况，研议缩短撮合时间可行性，及扩大证
券商参与并研议零股交易相关精进措施。
年底前研议缩短撮合时间
知情官员表示，目前有九成多的券商提供盘中零股交易，目标当然是希望100%，在零股交
易制度方面，也将分阶段推动相关开放措施。
第一步是，缩短盘中零股交易的撮合时间。
目前是每3分钟撮合一次，券商公会曾建议希望改为5秒，也就是台股大盘实施逐笔交易前
的撮合时间，但证交所方面希望逐步缩短，不宜一步到位到5秒，知情官员说，全案送到
金管会后，有可能采取折衷作法。
第二步是，研议盘中零股交易的精进措施，例如当冲交易、信用交易等。
知情官员表示，盘中零股交易必须在缩短撮合时间后，才可能考虑开放当冲，由于零股交
易以年轻人居多，风险考量下，当冲交易的开放可能采逐步作法，例如之前券商建议，可
以先开放“先买后卖”当冲。
至于“先卖后买”，如果当天冲不掉，就要找券来才能完成交割，如果券源不足，找不到
券，就可能有违约交割等问题，因此“先卖后买”涉及券源等问题，必须相关配套满足后
才能开放。
在推动时程方面，金管会规划，在今年底前研议完成缩短撮合时间的可行性。换言之，研
议完成若确定采行，最快明年实施，至于接下来的当冲交易，最快也是要明年才会研议开
放可行性。
而零股交易的当冲交易，明年能否顺利研议开放，可能还涉及两大变量，包括第一，最近
台股活络，当冲太热，引发部分立委关注股市小白投资风险问题，让主管机关对于开放零
股交易做当冲，变得更加谨慎。
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当冲交易研议时间订明年
第二，近来股市是否过热引发争论，市场传出，证券业者担心“股市过热”的气氛会波及
当冲降税延长，已放慢争取缩短零股交易撮合时间的脚步，以免增加外界对股市过热的印
象；因以逐笔交易的经验来看，撮合时间一缩短，交易量就会跟着增加。
当冲降税时间年底将届满，金管会已向财政部提出税式支出报告，争取再延五年，近来随
著台股热络，对于当冲降税应否再延长，外界也出现不同声音。
当冲降税修法案将在立法院下会期对决，对证券业者来说，眼前最重要的是先拼当冲降税
过关，近来也未听到催促缩短零股交易撮合时间的声音，知情人士说，缩短是既定方向，
只是推动脚步有放缓的感觉，连带使得未来零股开放当冲的推动时程也跟着往后延。
心得/评论：
未来零股也能当冲、开信用交易
且成交时间也可能再减少
套利空间大概越来越少、更接近整张价格变化
少年股神没钱，也能当冲高价零股惹