长荣、万海、阳明惊天一爆是好是坏？专家：还有高点
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段诗洁
2021年6月17日 周四 上午8:03
16日航运股又上演戏剧化走势！由于台指期结算，台股午盘剧烈震荡，货柜三雄长荣、阳
明和万海成交值位居台股前3大，台股成交量5675.66亿元，但航运股3档合计成交金额
2513.71亿元，仅3档股票居然占台股成交值比重达44.03%；而台股成交量第一的长荣更猛
，单日成交量达101.63万张，个股成交金额达1422.15亿元，均创历史新天量。
航运身为热门股已经好一阵子，获利亮眼没话说，但随着航运股看回不回惊惊涨，很多投
资人想到涨幅已高、景气循环股的宿命难免感到害怕，航运后市到底怎么看？
业内人士：为了躲分盘交易而刻意压盘
一位业内人士指出，货柜三雄已经很长一段时间，当冲比都落在5成以上；有趣的是，自
从5月中启动3级警戒后，这3档股票的当冲比更进一步地突破6成、甚至达到7成。
他认为，今天长荣爆出百万张成交量真的很夸张，不过，长荣从去年9月的15元大涨到现
在，其实从来没有被分盘交易过；这次为了躲分盘交易而刻意压盘，包含公司派或是主力
大户自己也怕被洗出去，因而卖出压盘又要低点买进，来来回回大力压盘，真的也很辛苦
。
那么成交量占比那么大是好还是坏？他认为，没有什么好或坏，有量才有价，量先价行，
因此还有高点。
黎方国：不能再用过去的景气循环股眼光来看待
统一投顾董事长黎方国则表示，航运这么好，后市仍然看多，目前台股三分天下，好像只
有电子股、金融股、货柜股。资金为何会如此汹涌的注入航运股？当然就是用脚投票。这
些买进的还有很多是法人以及中实户，拿的可都是真金白银，就是因为业绩实在太好。
黎方国表示，目前法人估第2季阳明EPS可赚9元、长荣可赚8元，以阳明来说，上半年EPS
估16元，第3季还可能赚10元，全年EPS估33-35元跑不掉。很多人以景气循环股视之，但
事实上，货柜造船当然不像晶圆代工这么困难，但也需要庞大资金及时间，有一定进入障
碍。因此，缺柜就像缺芯片一样，好光景可能还要持续2、3年。且现在的环保法规愈趋严
格，不能再用过去的景气循环股眼光来看待。
分析师：运价上扬、美国解封、第3季旺季效应，后市看好
至于长期研究航运股的一位分析师，也表示持续看好货柜航运后市，主要有下列几个原因
。从 SCFI 货柜运价水准来看，推论2Q获利会超过1Q，而美国线长约换约、翻倍上涨，从
6月开始贡献，再考量美国将解封，以及第3季旺季效应，预期第3季获利会超过第2季。
此外，上海航交所公布5月全球货柜船准班率仅22.66%（正常水准在75%以上），较4月的
23.71%再度下滑。显示需求强劲，超过港口负荷。至于长期来说，2023 年二氧化碳减排
，将使2023年供不应求更加严重，可能酝酿另一波货柜航运超级多头，碳中和议题是长期
利多。
心得：
黎方国：缺柜就像缺芯片一样，好光景可能还要持续2、3年。且现在的环保法规愈趋严
格，不能再用过去的景气循环股眼光来看待。