由于前篇因为其中一项数据误植 导致判断上出现很大的错误(已修正) 并且删除文章
那看法主要一样是 透过净利与营收的散布图 来做一个回归
其中EPS影响要素为净利 假设股本不变的前提下
以2609阳明为例 如下图
https://i.imgur.com/ufmPNGr.jpg
其中为正向关系 但须注意前季分布的区域较为离散
大约粗估可能净利的位置在于下图的红色区域
https://i.imgur.com/O7Y0UgY.jpg
透过前4,5月分的营收 我们假设6月持平 预估第二季总营收落在70,000,000仟元附近
那么回归的EPS粗估约如下
https://i.imgur.com/rEK03SL.jpg
因为我们已经上季离散较为明显 因此回归可能会较为偏低
故采下方上季净利与营收的比率(此外个人认为营收越大 其比例也会越高)
所以假设六月营收持平 那么EPS就可能落在8.5~8.3左右
那么我们看离散状况较小 且经营稳定的公司为例
如2330台积电
https://imgur.com/4egoe07.jpg
一样假设营收若维持4,5月份持平 那么预估的EPS将会如下
https://i.imgur.com/XR2UzRx.jpg
由于离散状况较小 那么回归的EPS就会较为可靠
假如营收6月预估在340,000,000左右 那么可判断EPS大约在4.8~4.9之间
但由于六月营收可能会稍微反弹 那么可以合理预估EPS在5附近
接下来再以同类型的航运股2603长荣为例
如下图
https://i.imgur.com/kJdd0wA.jpg
由上季落点可知离散程度比阳明还大
那么回归的误差就会更大
因此我们以上季净利/营收的比率 推估如下图
而营收一样维持4,5月的水准就好
https://i.imgur.com/maQ0ucr.jpg
大约可以推敲EPS为7.5~7.6附近 由于本季业绩前两个月的关系 那么合理推估
第二季总营收将会大幅成长 所以净利与营收的比率应该也会上升
所以判断EPS落在7.8~7.9之间
而与阳明不同的是 阳明斜率明显较长荣佳 但4,5月的营收成长明显优于阳明
一来一往之间有拉近与阳明的差距
再来是2615万海
如下图
https://i.imgur.com/8M6mqO2.jpg
推估可能净利落在红色区域 且在上一季的落点较为集中
一样假设6月维持4,5月份的水准
可以合理推估EPS 约落在7.8~8.0之间
如图
https://i.imgur.com/ArgdxZW.jpg
总结:
当离散越小时 预估EPS则会较为信赖
而航运股
假设运价变化不大时
个人认为 目前的获利王依序为 阳明>长荣>万海
但其中长荣斜率较差 但第二季营收明显较另外两者佳
故仍可维持一定的水准 但假如营收成长比率相同时
那么爆发力将会不如万海以及阳明
其中万海爆发力会稍微优于阳明
但前提是在三者的营收扩张的能力相同时
合理判断
扩张营收能力 长荣>阳明>万海
获利能力 万海>=阳明>长荣
以下为三者比较图
https://i.imgur.com/C7bOCEy.jpg
而目前看起来 航运股短时间要急转直下并不是那么容易
除非需求突然消失以及运价大幅下降
以上是个人的看法 由于上篇资料误植 导致判断天差地别 对阅者感到抱歉