原文标题：铜未来十年供给缺口达市场40%！高盛：采掘业太保守
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发布时间：2021/05/20
原文内容：
高盛4月曾发表研究报告，称铜为“新的石油”(the new oil)，预测铜价将在全球转换为
干净能源之际，于2025年底前跳升至每吨15,000美元。对于为何铜面临的供给缺口将促使
报价跳高，高盛研究员发表了最新解析。
Business Insider 19日报导，高盛研究人员Nick Snowdon最近在podcast节目上表示，展
望未来10年，铜的供给缺口约略高于800万公吨，相当于整个市场规模的将近40%，过去史
上从未出现过如此庞大的缺口。
Snowdon强调，短缺问题并非出自铜本身，关键在于采矿计画，“铜的蕴藏量确实足够，
并无消耗殆尽的问题。然而，铜的采掘计画目前却非常有限。”他说，过去12-18个月以
来，从未有新的铜矿挖掘计画获得核准。
Snowdon说，采矿业者对资产负债表的态度非常保守，是导致采掘计画陷入短缺的原因之
一。他直指，采矿业尚未投入初步开发计画，如今的采掘质量远不如10年前。即便铜价飙
上历史高，业界的投资态度也未曾改变。
业者2010年代初期曾大举扩充采掘方案，但铜价却在不久后崩盘，积极投入的生产商全都
受到惩罚。Snowdon直指，这份记忆让当代采矿业者不敢轻言投资。
Snowdon并表示，ESG(指环境(Environmental)、社会(Social)、公司治理(Governance))
计画也拖慢了采矿计画获得批准的速度，新冠肺炎(COVID-19)则对挖掘铜矿造成营运上的
挑战。
嘉能可：铜价得再飙50%鼓励投资
物料交易暨矿业巨擘嘉能可(Glencore)执行长Ivan Glasenberg直指，铜价需再涨50%，才
能鼓励采矿业扩充足够产能，满足未来因环保潮流带动的需求。
英国金融时报报导，Glasenberg 5月6日在该媒体举办的“Global Boardroom”峰会上指
出，许多国家已设定要在本世纪中达成“净零排放”(net-zero emission)目标，而为达
成此一愿景，采矿业每年需额外生产100万吨的铜。然而，他说，采矿难度较低的矿脉，
早已都被开采完毕。
Glasenberg直指，铜价必须攀升至每吨15,000美元，才能鼓励业者投入难度较高的矿脉开
采作业，除非确定有利可图、否则不会有人特地这么做。他并说，新的采矿计画必须在风
险较高的区域进行，当中包括俄罗斯及非洲部分地区。嘉能可是铜的重要生产商。
Glasenberg还提到特斯拉(Tesla Inc.)收购嘉能可的可能性。特斯拉市值接近6,500亿美
元，远多于嘉能可的570亿美元。Glasenberg说，“观察特斯拉、采矿业目前的市值.....
马斯克(Elon Musk)可以轻松入手嘉能可。”
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心得/评论：
铜价看起来又要继续飙升了
铜字辈的都给我飙起来