原文标题：3/16 南茂法说重点
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发布时间：2021.3.17
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
有些公司的股票我们虽然不见得会买，但法说会一样可以留意，因为可能会透露出重要
的产业讯息，可以供我们Double Check其他公司的展望。
南茂今天法说会重点如下:
南茂为驱动IＣ及内存的专业封测厂，去年EPS=3.26元，配息2.2元，殖利率约5.7%。
1. 年度展望: 今年内存和面板驱动IC封测动能佳，估今年业绩可有双位数成长。
毛利率可优于去年，Q1虽然年假，但营收及毛利率皆约当去年Q4旺季水准，淡季不淡。
2. 产品展望:
#内存部份: DRAM、NOR Flash 以及 NAND Flash 的稼动率皆维持满载，且为因应
材料成本上涨，陆续向客户涨价。
#驱动IC部份: 小尺寸 TDDI 需求热络，OLED 也随着中国面板产能开出，台湾、中国
的重要客户生意都不错，看好 OLED 封测成长幅度相当大，驱动IC封测较吃紧，Q1已
涨价5-10%。
=>启示1: 驱动IC产业趋势大好，下游远距及手机的需求旺盛，带动面板需求，加上中国
OLED产能开出，瓜分韩国厂巿占，台制驱动IC的也借此机会取得中国订单，传统的中小尺
寸LCD驱动IC则是升级为结合触控的TDDI，有助于ASP及毛利率。
供给面晶圆代工及封测产能吃紧的讯息天下皆知，尤如三国时代，东吴以结亲为由，骗刘
备入东吴，原欲趁机绑架以讨荆州，但刘备到了东吴境地后，却一路敲锣打鼓，让东吴人
人皆知孙权小妹要下嫁刘备，最后不得不被迫真嫁，
现在驱动IC就是利用人人皆知晶圆代工吃紧涨价，趁机连番调涨价格，反正下游面板厂也
有能力转嫁到更下游，只怕没IC出不了货，因此也任由驱动IC厂涨价，其实也是因为过去
驱动IC毛利率偏低，现在算是涨到比较合理的价格，今年驱动IC的获利会大爆发，天钰及
联咏先做了大涨示范，其他厂敦泰今年EPS可能挑战12-14元，所以连番大涨后，法人
还是持续大买，扩散到硅创、晶宏也鸡犬升天。
=> 启示2 : 内存今年也不会差， TrendForce 最新调查指出，DRAM 价格已进入上涨周
期，第二季受终端产品需求持续畅旺，及资料中心需求回升带动，买方急欲提高 DRAM 库
存水位，DRAM 均价继第一季上涨约 3-8% 后，第二季合约价涨幅估将达 13-18%。DRAM制
造厂南亚科直接受惠，威刚等模组厂也会间接得利，现在连封测厂都满载了，进入旺季，
涨价应该水到渠成。
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我142.5买的硅创已经喷到223，自己还搞不清楚状况到底为什么，现在知道答案了XD