各位对美股及澳股有研究或是兴趣的先进们，
众所皆知，目前不论美股或澳股股价都偏高，这可由 P/E ratios看得出来。我无意间发
现一些节目提到计算合理股价。对此产生了些兴趣。希望这其中的计算能够得到不同的意
见、验证、甚至质疑。
https://youtu.be/ICiwzpQDGCI
我只是把节目里的计算式写成程式，在R里头计算。节目是英文的，我没有把每个资讯翻
成中文。
我以A2M这间牛奶公司在3/12的收盘价为例，到 Yahoo finance, wall street journal,
MSN money, 及 equity growth rate calculator这此网页查出需要的数字，再把他们放
入公式中计算。3/12的收盘价为AUD$8.77, 我所计算出的2个合理价位，一个不考虑
margin of safety, 另一个考虑 30% margin of safety，分别为10.5 及 7.36, 正好包
含了目前的股价。
我把我的计算过程放在以下网页。
https://hackmd.io/@Chang/finance
的区块 Calculate fair share value for A2M
所有我用到的连结也放在里面。
我也发现这样的估算有些限制:
(1) 公式中所有的参数都必需为正值。有负值时，例如 EPS(TTM)，估算出来的合理股价
就会是负值，当然，股价那来的负值? 这是第一个限制。不过去年covid的关系，不少公
司的数字都有负值。例如目前股息高达 11.7%的 FMG
(2) 估算出来的合理股价可能远低于目前的股价。当然，这些计算式只是以数字的角度提
供一些参考。
(3) 上述计算的方式有个地方较难懂，它是先估算在未来5年可能的股价，假设每年的回
报率为15%，根据 rule of 72, 回报率每年都是15%的状况下，正好5每年就可以让股价变两
倍，未来5年可能的股价算出来后，再除以2就是目前的合理股价。估算的未来5年股价是
根据 EPS in 5 years。我是想把每年的回报率改成10%去估算，目
前我还不知道公式该如何改。把回报率设为参数应该是目前我最希望能改进的地方。
希望网友们能给些建议。我只是个数据分析师，不是金融背景。请多多指教，包涵。
最后我是希望只要能查出以下参数，就可以用公式算出合理的股价，当作是否买的一个参
考
trailing twelve month EPS (EPS TTM), 例如
https://au.finance.yahoo.com/quote/A2M.AX?p=SYD.AX
Growth Estimates: Next 5 years (per annum) 例如
https://www.wsj.com/market-data/quotes/AU/XASX/A2M/financials/annual/balance-sheet
P/E ratio 5 year high, P/E ratio 5 year low，例如
https://www.msn.com/en-au/money/stockdetails/analysis/asx-a2m/fi-aa45a2