原文标题：二个理由 美股这波牛市涨势方兴未艾
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发布时间：2021-03-04 17:08 经济日报 编译汤淑君／综合外电
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原文内容：
新冠肺炎疫情袭击美国已届满一年，但美股新一波多头市场展开迄今仅约11个月，这正是
Truist Wealth分析师团队认为标普500指数仍有进一步奔驰空间的理由之一。
财经网站MarketWatch报导，Truist分析美股走势发现，如果美股过去六十年来的表现可
作借镜，就股价涨幅而言，标普500指数这波牛市历时仍短，短期内涨势还不至于戛然而
止。
Truist Wealth的资料显示，自1957年迄今，标普500多头市场平均涨幅达179%，而且牛市
平均历时5.8年；相形之下，当前这波牛市只涨76%，而且历时不到一年。
2020年在封锁抗疫冲击经济活动下，美股在去年3月跌入空头市场，但很快就触底弹升、
收复失土，主要得力于数兆美元的财政与货币刺激，一来援助财务困顿的家庭，二来则让
华尔街信心与流动性充沛。
美股这波涨势延续至今年，反映市场对疫情过后经济复苏的期待。但最近，投资人愈来愈
担心，这种乐观展望可能已充分反映在股票和其他金融资产估值上；近来美国公债殖利率
挺升，10年期美债殖利率升到将近1.47%，较一年前的水准攀升约1%，反映市场人士担心
更多政策刺激可能触动通膨一发不可收拾，迫使联准会（Fed）转而收紧货币政策。
随着美债殖利率攀升和科技股承受卖压，美股三大指数3日收盘全面下挫，连两日收跌。
但Truist首席市场策略师Keith Lerner指出，美股这波多头走势方兴未艾的第二个理由，
是Fed官员一再信誓旦旦表示会避免太早缩紧货币条件，并承诺持续把政策利率在接近0%
的水准，每月购入1,200亿美元的购债计画也会实施到疫后经济充分复元为止。
分析师认为，美股这波多头走势方兴未艾。美联社
他并举1950年代为例说，当时美国也处于低利率环境，尽管跟现在相比有许多不同点，但
也有些类似之处，包括美国债务水准非常高（当年是战争造成）、Fed行动积极，以及战
后（现在是疫后）经济复苏。他说，1950年代“初期利率为1.5%，到末期升到将近5%；在
那十年期间，尽管遭遇两次衰退，标普500指数大涨257%，以总回报计算涨幅更达到487%
”。
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看来多头行情未结束
目前只是暂时修正
不过的确一样资金宽松的背景下
美股从2008年到2017年也都翻了好几番
Sp500更是涨了四倍