热钱满到天灵盖 M1B冲10年新高
黄琮渊／台北报导
2020年11月25日 04:10
热钱满到天灵盖！全球央行狂撒钱，台股冲高更成为吸金机器，代表股市资金动能的M1B年
增率冲上逾10年新高，10月来到12.85％，不只反映出低利率时代，民众不再死守微薄利息
，宁可将钱投入报酬率较高的股市，持续为台股增添柴火，上攻“万四”有望，近期热度爆
表的房市，短期内也欲冷不易。
连7个月走扬 股市增添动能
美股周一收高，台股昨天早盘在晶圆双雄领军下，一度攻上13951.17点新高，不过随着指数
进入高档压力区，获利了结卖压出笼，终场回测5日线，收在13807.13点，翻黑下挫70.88点
，成交量放大至2632.1亿元。
央行昨公布10月金融情况，股市热钱指标的M1B年增率上升至12.85％，为10年4个月新高，
已连续7个月走扬；反倒是M2广义货币总计数年增率下降至7.05％，这是因为新台币近期大
幅升值，外币存款价值缩水所致。
除M1B冲高，观察散户资金水位的证券划拨存款（俗称交割户）余额在9月下降后，10月又增
加340多亿元，且融资余额达2091亿元，创下2年新高，显示低利率成为将资金推往股市的重
要推手，股民对台股亦不看淡。
低利助攻 房市短期欲冷不易
央行经研处副处长吴懿娟说，低利率是全球现象，加上台商资金回流，疫情之下，台湾因防
疫得宜，经济表现较其他国家好，由台积电领军的半导体族群，研发和制程能力也较其他国
家强，已是全球供应链的中心，都让投资人很有信心，台股自然热络。
对于热钱转向股市和不动产，吴懿娟强调，央行持续有在关注市场流动的资金，也希望银行
能放款于实体企业需求，避免让资金转向投机性投资。
台币走强 央行维持动态稳定
不过台币走强，却也让传产哀嚎遍野。央行昨天在脸书粉丝团发布4张图，澄清近2年新台币
升值幅度为6.7％，并没有9大公会所言12％到15％那么夸张，相对其他亚洲货币“应该没有
太强”，且升值也反映出口表现。
央行解释，近两年传产出口虽多为衰退，但电子零组件及资通与视听产品表现亮眼，累积庞
大出超金额，虽然新台币汇率只有一个，无法同时间又升又贬，但央行仍会尽力维持动态稳
定，以利厂商对外报价与营运。
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心得：
即使股市高点可期，但强弱股的走势仍然有极大差异，投资人要维持汰弱留强的选股策略，
并建立反市场的操作心态，避免陷入短线套牢。
行情走到现在，尚未结束，但涨势也逐渐收敛，最甜蜜的过程已经过了2/3左右，投资人需
要降低报酬率的期望值，切勿因小失大，太过贪心会使先前的获利毁于一旦。
但是，真的不要再持有现金了，股票和基金都能创造更好的价值