联准会QE政策 美元看贬
工商时报 李娟萍 2020.11.23
受到新冠肺炎（COVID-19）疫情的冲击下，全球避险情绪为支持美元短暂坚挺理由，但许多
研究机构预估美元贬值幅度仍会持续扩大，如高盛预估到2023年底以前，美元很可能下跌15
％，且贬值幅度还可能扩大。
另外，渣打银行预估，未来几年内，美元将会朝向贬值趋势，主因3月疫情冲击后，美国联
准会迅速做出反应，推出更大规模量化宽松，美联储资产负债表在两个月内，已扩张2兆多
美元，总体规模逼近7兆美元，同时，联准会也将联邦基金利率快速下调至零附近，联准会
主席鲍尔表示，美国不断上升疫情病例，仍然是经济的最大威胁。
虽然辉瑞和Moderna旗下疫苗的积极消息提振了市场，但现在预计疫苗对经济走向的影响还
为时过早，联准会并未考虑升息，也没有考虑缩减因大规模购债而膨胀的7兆美元资产负债
表，目前来看，联准会短期内不会改变宽松政策。
由于联邦政府财政赤字大幅增加，美国国债规模飙升，使得投资者越来越质疑美国的偿债能
力，各界对于过度依赖美元进行国际结算的担忧激增。
虽欧央行也进行新一轮的量化宽松，但因早在2016年欧央行已执行了零利率政策并维持到当
前，利率水准已降无可降，美联储货币相对宽松超过欧央行将会增加美元贬值压力。
从技术面来看，美元指数贬至93以下，且站在所有均线之下，日KD呈现死亡交叉且开口向下
持续扩大，RSI降至50以下，预计在今年底以前，美元指数可能再创年度低点。（国泰期货
提供，李娟萍整理）
https://ctee.com.tw/news/futures/374421.html
心得：
央行 想把台币撑在28.5 ， 能撑多久？
1. 台币升值的源头来自美国联准会的降息，美国利率降至零到0.25%，原来的利差优势不再
，美元转为弱势，新台币也跟着升值
2.今年上半年外资卖超台股逾6000亿，资金净汇出5903亿元，台币仍然升值，外资的卖超到
10月，11月以来，外资又大举买超台股1560亿元，看起来外资开始回头加码台股，台币升值
压力会更大。
3.央行想抵挡台币升值，除了靠金管会挡一下外资，或用道德劝说，手上工具并不多，因为
台湾已经没有大幅降息的空间，美元弱势，台币下跌空间有限
台股今日续创新高，指数逼近1万4千点，新台币汇率在中央银行坚守汇价下，早盘最高升逾
3角至28.515元、反应前1交易日被央行没收的升幅后，即静止不动，中午暂时收在28.518元
，升3.02角，台北外汇经纪公司成交量为4.75亿美元。
外汇交易员表示，工具机业者持续向官方喊话，并指称台币升值冲击大于RCEP签署影响，
使央行不敢松懈，不仅稳稳守住28.5元防线，还不断上移，今日早盘最高价位只到28.515元
。