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公司不说的秘密
昨日鈊象法说会+股东会心得
一点小小心得和大家分享讨论，含有大量主观推测，请鞭轻一点。
先简单介绍鈊象这家公司，这是一家成立30年的老游戏公司了，以前做大型游戏机台，就是
汤姆熊里面的那种，近几年也不是公司重心，尤其今年疫情，没有生意；近年转型是手游为
主，明星三缺一你可能有听过，其他还有博奕类和钓鱼的游戏，现在营收占比已经超过9成
，突飞猛进的业绩和股价让我留意他好一阵子，先说说昨天的法说会：
最大亮点是美国市场的突飞猛进，7月和年初比已经成长7倍，现在是公司的主要营收来源之
一，
第二亮点是鈊象主要手游课金玩家的比重超过3%，远超过产业平均1.5%(现场提问者的资料)
。
回想6月的股东会上，老板说鈊象在世界的博奕类游戏只有2%市占，要好好进军剩下的98%。
我问公司要怎么做？老板笑笑说就做广告行销。(就这么简单？？)
我问公司的护城河是啥？老板说他不知道护城河是什么。
我问公司怎么做到和其他公司的差异化，老板大致的回答说：“我们进入这个领域很久了，
先卡位，赚钱就可以有更多预算做广告做研发。”(我想的是那98%的大公司不是就这样做吗
？？)
我问AI在手游的应用如何，公司的回复轻描淡写，刚开始和大学产学合作而已。(但有研究
报告这是鈊象最主要的成长动能)
这些听起来是废话，但股东会完我还是加码了。
因为股东会上的最大亮点是：公司要加聘100个人。
第二亮点是鈊象做了很多尝试，但很多市场不会用鈊象的名义、成立新公司或是和当地厂商
合作都可能。
我对股东会的解读是，博奕类产的关键是进入门槛很高，黑白两道地头蛇都要摆平，这个才
是公司的竞争优势，这个只能意会不能言传，所以只能讲泛泛而谈的废话，如果没有信心进
入到什么新市场，1000个人的公司怎么会要多招100个人？另一个不可言说的点事，现场看
过公司的管理阶层，我相信他们在处理这种黑白两道世界才是它们的专长。
我对昨天法说的解读是：鈊象果然是极其低调的公司，如果没有成果，不会轻易透漏。6月
说中国、东南亚和日本是重点，结果突飞猛进的是美国，应该是展握到了未知的利基，发展
中势不可挡。AI协助如何增加课金玩家是未来一大利基，想像你玩游戏的时候，每次快腻了
或输到不想玩的时候，突然就来一把天胡还是捡到超稀有宝物，这个奖励的时间点以前是游
戏设计者的主观想法调整，以后是AI随时随地随国家随年龄调整，这是多可怕的优势，虽然
6月股东会说刚开始合作，但这次回答就正式列入课金比重高的原因了。
另有关前阵子股价快速拉回的事件：明星三缺一大陆APP下架，有消息说可能影响10%，公司
解释说就整体营收其实不到2%，但如果就明星三缺一这个游戏10%是有可能的，所以也不能
说消息错，而且游戏上下架一年好几次，其实根本不是事，虽然我也不认为那算什么，但大
家信了股价就是跌了，只好换股。
结论是我对鈊象的未来营收与获利相当乐观，昨天一早才卖光要收手休息的，今天又买回了
XD
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亏自负。