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2.原文内容：
外资看旺ABF载板 南电欣兴股价攀高
2020-08-12 12:06中央社 记者江明晏台北12日电
美系外资看好ABF载板需求，钦点南电、欣兴两档个股，给予“买进”评等，目标价上看
235元、155元，激励南电涨停刷新逾10年高价，欣兴今天股价则创历史新高。
美系外资看好ABF产业将进入2004年以来的第3个上升周期，需求年复合成长率为17%，市
场对更强大的运算、通讯能力需求日益成长，从而支持ABF需求惊人地成长。
PCB族群南电今天攻涨停129元，股价创2010年以来新高，欣兴大涨逾8%，至88.2元，刷新
历史高价。
美系外资指出，南电受惠ABF载板需求向上趋势，给予买进评等、目标价235元，认为南电
历经连年亏损后，预估2020年至2022年获利年复合平均成长率超过60%，主要受惠ABF需求
进入向上成长周期、产业供需改善、ABF价格及产能利用率提高，带动毛利改善且BT/PCB
业务也改善。
美系外资预期，南电2020年至2024年ABF载板营收复合年均成长率将超过25%，2019年南电
的ABF市占约12%为全球第4，主要客户为Broadcom及AMD，分别提供5G产品及AI/HPC产品，
预期南电ABF市占率到2022年将成长至16%至17%。
针对欣兴，美系外资评论，“等待多时的获利上升周期已到”，看好ABF载板需求将带动
欣兴毛利率改善，目标价155元，且一口气将评等由“卖出”上调至“买进”。
美系外资表示，欣兴的客户别较分散，且是唯一同时供应全球前5大ABF载板客户的厂商。
2019年欣兴ABF市占率约20%，为全球第2。
美系外资指出，欣兴获利在2012年至2018年表现较差，2018年获利仅2011年的35%，主要
受ABF业务表现不佳影响。在ABF前景转佳后，预期欣兴的毛利率和营业利益率在2022年将
达到21.8%和12.4%，2019年仅13.7%和4.2%，也看好欣兴产能利用率在2020年至2022年将
维持在95%以上，平均产品单价（ASP）每年增加7%以上。
美系外资并指出，欣兴在BT/PCB业务方面，预期2020年至2022年复合成长率分别成长10%
与3%，BT业务受惠5G手机渗透率提升，PCB则受惠汽车及电动车需求。
3.心得/评论：
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南电股价冲10年新高，今天ABF旺之外也带动到PCB族群
南电来解救2008年9月以前的冤魂了
https://i.imgur.com/hig2wm2.jpg
其实喷的有道理，今年Q2 EPS 1.29就打趴2015-2019全年
以前EPS负的时候都可以两三百块这次EPS 正多多 没有个200真的小看南电
https://i.imgur.com/GFtG6mB.jpg
天国一辉如果有套牢的建议换股操作，祝大家操作顺利