电动马达和内燃机引擎都是古老的科技，但过去一百多年，人类选择了内燃机搭配汽油作
为主要的陆上运输模式，一百多年的发展下来，引擎因此成为相当精密的产业，工业成熟
度很高，但内燃机现在面临Clayton Christensen说的“破坏性创新”，将被一个相对比
较低等的科技，给彻底的破坏。
破坏性创新的特点是“低一点”的科技，因为生产成本的下降，而得以吃掉比较高科技的
产品市场。内燃机加上油箱，就是汽油车的动力系统，而马达加上电池，则是电动车的动
力系统。内燃机引擎因为经过一个世纪以来的开发，已经没有低成本的生产方式，而油箱
基本上不占任何生产成本，所以也没有什么成本下降的空间。但马达加上电池，却有很大
的空间。马达也许像引擎一样古老，但大电量的电池，却是“新科技”，一个不断地还在
更新进程的新科技。随着电动车的需求增加，投入电池开发、生产的新创事业，不计其数
，因为有利可图，进而趋动更多人投入开发。
特斯拉的电池很贵，一开始的Roadster，因为技术不成熟，所以有提供客户换电池的服务
，要价一万二千美金。现在的特斯拉，电池保固八年，所以几乎都还没有客人需要换电池
。马斯克说，再过几年，电池模组大概可以卖5千到7千美金。这才约十年的工夫，价格就
砍下这么多，而且这个比较便宜的电池，寿命还比较长，充电比较快，安全性也比较高，
而且容量还更大。而且电池的开发，不纯只为电动车。除了电子产品需要锂电池外，一旦
锂电池成本再降下来，家家户户都会装上一颗大电池，离峰时充电，尖峰时放电，搭配绿
色能源生产，电池会彻底改变家户使用电力的方式。而更成熟的电池科技，又会回头过来
，降低电动车的成本。这个正向回馈的机制，不但内燃机产业没有，连燃料电池也没有。
有人用的东西，才会有诱因开发更便宜的产品。
这个资本主义的精神，厉害到连天然资源的稀缺，都可以想办法克服。原先锂电池的量产
，有一个大关卡是稀土金属“钴”的使用，电池里，钴的价值比锂还高，但钴的产量很少
。马斯克在今年有一场重头秀，叫做“电池日Battery Day”，很多专家都预期，特斯拉
将会发布和中国厂家“宁德时代”的共同研发成果，不用钴的电池。特斯拉真的达到不用
，甚至只是少用，钴元素，那电池成本的下降速度就更快，会更快拉平和内燃机车的成本
差距。
彭博的一个报告估算，现在电动车的制造成本，大约有近四成是在电池身上，五年内，就
会降到三成以内，到时电动车和内燃机的成本就会拉平。
而电池以外的差别，还有很多。举例来说，电池马达和引擎以外的传动系统(drivetrain)
，原理也不尽相同。据估算，马达大概只需20个部件，而内燃机要200个。而这十倍的用
料差别，影响很多层面，因为差别不只在数目而已。内燃机就是进行不断爆炸式的燃烧汽
油，进油、进气、点火、爆炸、排气的循环不断地进行，过程复杂且伤害零件，所以要润
滑、要过滤气体，废气还要触媒转换，每一个零件，都有故障的可能。
2015年有一个调查，全美汽车维修的前十五项热门，全部是滤网、火星塞、进气、排气系
统的控制和感应器，只有一项是电动车可能有的，就是油箱盖/充电插座盖的替换，便宜
地不得了的工序。为什么特斯拉不用广设维修点？因为电动车不用换机油、不用换进气滤
网，马达也几乎也不会坏。车子系统的基本差别，回头过来，还会影响销售方式。丰田需
要销售代理卖车，也需要这些代理维修车辆。而事实上，对很多代理来说，维修才是真正
赚钱的部门。但特斯拉的车，很少需要进厂，所以也可以跳过这个中间人，只要开一个直
营厂，就可以应付好几个州的维修需求。
但20个部件和200个部件的差别，还不只于此。丰田的200个部件，也许就代表了200家上
游，这200家上游做的生意，都是和内燃机有关的生意，也许有少许部件，是可以用在电
动车，但大部份是不行的。也就是说，这200个上游，没有任何的诱因，帮丰田快速转进
到电动车。丰田越快切换，他们就越早丢了生意。所以九百万辆的商机，背后就是代表百
万、千万人的生机，在丰田内外，都充满了抵制开发电动车的既得利益。如果不是特斯拉
的威胁迫在眉睫，这些既得利益，到死都不想开发电动车。
丰田及传统汽车大厂卡死在内燃机，造成成本居高不下，还有一个设计思维上的巨大不同
。
比较高级一点的车，会让你客制一些配备，比如说比较先进的安全系统，但传统车厂是你
选定了，再加减就不容易，真要加装，就要进厂大动手脚。但如果你订特斯拉，有些功能
是要加钱，但你日后要加也可以，付钱后就可以启动。功能一直在那里，只是特斯拉隐藏
起来而已。
这道理在特斯拉和苹果比较像，和丰田比较不像。特斯拉和苹果其实都是电脑公司，只是
他们生产的电脑，一个当手机用，一个当车子用。如果车子的设计，是绕着电脑转，所有
的功能，都连在这电脑，日后的软件更新，不用连硬件一起动，就可以技术升级。苹果手
机可以一代又一代的更新作业系统而变得更强大，特斯拉也可以。对特斯拉来说，要多一
个功能，就是把硬件连到车子的大脑，就可以由软件来中央控制。但对绕着引擎运转的丰
田来说，多一个功能，简单如多一个照相机，那就是要再多一个电脑，多一个接口连结，
工程浩大而困难，而这个多出来的电脑芯片，很可能和其它系统，尤其是动力系统，完全
没有关系。
把硬件装上电脑，要比把软件装上硬件困难多了。
日经曾把一台特斯拉拆开给丰田的工程师看。工程师看了，摇摇头，在科技上，丰田至少
落后特斯拉六年。特斯拉的系统，环绕着两个大电脑芯片组，控制着所有的系统，动力、
环境侦测、空调、驱动、娱乐系统等等，通通由这两个大脑控制。而这两个大脑，上面只
有印着特斯拉的名字，不像丰田，通通是上游供应商的名字。也就是说，特斯拉开发并完
全掌握这两个大脑，从芯片设计到程式编写，全都是自家搞的。也许芯片是让台积电做的
，但设计是特斯拉内部做的。
以电脑为核心的生产，还有一个内燃机没有的效果，摩尔定律，即电晶体数目每两年倍增
的了不起硅谷定律。摩尔定律也许没有之前那么神了，但芯片越来越强大且便宜的趋势还
是在。特斯拉花最多的钱在电池和电脑上，而这两个品项，又最受科技发展影响，成本随
年下降。请问丰田要怎么竞争？
美日德各三大传统车厂，会被洗牌洗掉一半以上，因为他们都受制于旧的生产方式，都摆
脱不了内燃机的过往成功。以前硅谷专家喜欢说，这是一场战争，看是特斯拉先学会造车
，还是传统车厂先搞懂电动车。现在这场比赛结果已经出炉，特斯拉取得了胜利。不过我
认为传统车厂里，还是会有几家存活，丰田其实是机会最大的大厂之一，宝马和奔驰也许
是另外的幸存者，但未来太复杂，没有人知道。
所以回到股价的问题上。取得生产科技胜利的特斯拉，年销九百万辆不会只是梦。但如果
年销可达九百万辆，可以有现在这个每股一千五百元的价值吗？距离这个系列文章的开始
，才几天而已，特斯拉股票又涨了一成。这个股票，已经不是九百万辆与否的问题，而是
史上最大的多空交战。有二百亿美金的资金正在放空特斯拉，也同时有多头推升特斯拉市
值超过二千五百亿，说实话，没有人在谈基本面了。
我是认为，长期来说，特斯拉成为一兆美金的公司，只是时间早晚，也就是说，一股五千
美金，也不是问题。但现在买特斯拉，你能安安稳稳地抱到那一天吗？你能在股价跌回两
百元一股，也不怕吗？"