华南永昌说避险不及才惨赔　知情人士打脸爆真相
镜周刊 文｜陈仲兴
华南永昌证券上周爆发操作衍生性金融商品—指数型认售权证出现钜额亏损，短短8个交
易日就亏掉34亿元。 华南永昌对外表示是避险不及，但据本刊调查，去年2月到11月间，
该券商发行过多指数型认售权证，又几乎不避险，碰上台股重挫惨遭同业当避险工具，造
成钜额损失，恐涉及内控重大疏失。
华南金控旗下百分之百持股的子公司华南永昌证券（以下简称华南永昌）在股市观测站上
公告，由于股市从3月12日开始大跌，导致该公司权证交易避险不及，截至3月23日为止，
已经造成34.13亿元的钜额亏损。
“华南永昌公告中所谓的避险不及，根本是推卸责任的说法。”知情人士表示，“像是凯
基证券也有发认售权证，但他们在发行时，却会用华南永昌发行的认售权证来当避险部位
，防止台股波动过大，重点是看到同业大买，华南永昌还傻傻地扩大部位去赌，没想到遇
上了台股疯狗浪，一次就毕业。”
“一档指数型认售权证通常发行1万张，以3到40倍的杠杆，权证价格若跌到价内，券商通
常需要做的避险金额估计约3亿到5亿元，华南永昌却几乎没避险；另外，他们不认输，还
去市场卖20％指数选择权，导致更大亏损。”一位权证专家对本刊分析。“华南永昌的证
券和交易主管之前皆待过兆丰，都是敢赌的，问题是若反应不够快、没立即调整，马上会
被同业吃豆腐。”
https://www.mirrormedia.mg/story/20200330fin002/
心得/评论：
看这个样子，应该是不仅没有避险，被同业吃豆腐后又加大对赌