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2.原文内容：
美国联准会 (Fed) 周五 (3 日)公布 12 月份的利率会议纪要之际，为任 2020 年 FOMC
票委的达拉斯 Fed 分行主席卡普兰 (Robert Kaplan)于周五接受财经频道《CNBC》访问
并表示，他对于 Fed 将继续维持利率稳定不变的决策表示满意，并预测经济将持续维持
增长，甚至可能超过 2%。
他强调，目前要推测 Fed 下个货币政策是增息或降息还为时过早，并补充道，他预测美
国经济将在今年 2 月份增长 2 至 2.25%，而通膨仍处于低位，这表示基准隔夜基金利率
保持是可能维持在 1.5% 至 1.75% 目标范围内的。
不过卡普兰指出，央行仍需要注意资产负债表的规模，加上 Fed 近期不断透过附买回
(Repo) 来购买国库券，以舒缓市场流动性紧缩的问题，其资产负债表一直在增长。
Fed 已承诺要在年底对附买回交易市场注入近 5000 亿美元的资金，若再加上 Fed 去年
10 月承诺将以每月 600 亿美元的规模购买国库券，未来 30 天 Fed 的注资规模将直逼
5000 亿美元。
这表示这代表至今年 1 月 14 日，Fed 资产负债表规模，将因附买回和收购国库券等行
动，而扩充至 3650 亿美元之多，而目前资产负债表总规模已上看 4.2 兆美元，卡普兰
对此感到忧心。
此前卡普兰 (Robert Kaplan) 曾在 12 月中旬时表示，2020 年 Fed 利率政策并无调整
之必要，除非经济成长、通膨、失业率前景出现重大变化，他才会支持调整利率政策。
3.心得/评论：
资产负债表的膨胀，已经很明显反映在股市跟债市上面
今年股债ETF全都是疯狂的净流入
若未来继续降息，央行的资产负债表将变得更为庞大
毕竟利率就是靠公开市场操作在控制的