1.原文连结：
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2.原文内容：
美国联准会（Fed）去年12月会议虽预测2020年不会调整利率，但由于联邦公开市场操作
委员会（FOMC）拥有投票权的决策官员将换人，“少了两头鹰、多了一只鸽”，因此货币
政策的基调将只松不紧。
FOMC共有19位决策官员，但每年只有12位官员有投票权。其中理事七人，包括主席及两位
副主席，永远有投票权；还有12位地区联邦准备银行总裁，共有五票，扣掉纽约区总裁的
永久投票权，另外四票由11位总裁轮流拥有。
2020年新拥有投票权的总裁中，有一位是“大鸽”，即明尼亚波利区总裁卡斯哈里，2019
年便一再呼吁降息。另外三位获轮投票权者，分别是达拉斯联准银行总裁卡普兰、费城联
准银行总裁哈克及克里夫兰联准银行总裁梅丝特，基本上属于“中间派”，认为在总统大
选年基本上不宜调整利率。
今年失去投票权的四人中，堪萨斯联准银行总裁乔治和波士顿联准银行总裁罗森格伦都是
“老鹰”级，在去年Fed先后三度决定降息时都投下“异议”票（反对）；另一位是圣路
易区总裁布拉德，属于“鸽派”，9月时曾主张一次降息2码；还有一位是芝加哥区总裁伊
凡斯，属于“小鸽”，主张在通膨率达到2%目标之前，都应维持宽松政策。
FOMC的部分投票权虽每年轮换，但基本上不会对主席的决策能力造成太大影响，因为主席
通常能争取到另外六位理事，以及纽约联准银行总裁（兼FOMC副主席）的支持，因此主席
几乎稳稳掌握八票。很少会出现四位有投票权的地区总裁都跟主席唱反调，因为一旦可能
出现这种情况时，其他理事也可能会跟主席原有的立场相悖，此时主席很可能调整自己的
立场，避免因为内部意见太过分歧，而影响Fed的决策效力与信誉。
以下是今年新获得投票权的四位总裁对货币政策的基本立场：
1.梅丝特：稍偏“鹰派”。她是经济学者，也是Fed内部的资深人士。如果通膨上升，她
可能会推动升息。
2.卡斯哈里：大“鸽派”，主张在通膨率站稳2%之后，才应该升息。
3.卡普兰：中间派。他预测2020年经济将相当迟滞，因此一旦情势恶化，他将会支持放松
货币政策。他并不担心通膨会上升，因为科技进步使企业的订价能力受损。
4.哈克：中间“偏鹰”。去年曾多次发言反对降息，这可能显示在失业率非常低的现况下
，他相对偏向升息。
3.心得/评论：
其实在美国联准会只能调整贴现率跟准备金率等等...
我们常常听到的联邦基金利率是由FOMC透过公开市场操作来实施的
所以永远都是听到 联邦基金利率"目标" 因为这并不是强制执行
那么大撒币到底怎么运作呢? 简单来说就是
央行公开市场操作买进债券，导致银行准备金增加
那么银行准备金增加后，货币基数增加跟拆款利率下降
进而导致市场利率也跟着下降
前阵子附买回市场利率骤升至10%就是个很好的例子说明
利率只是"目标"并不是强制执行
上面一堆屁话只是想表达2020继续大撒币标普上10万