1. 标的：1909荣成
2. 分类：多
3. 分析/正文：
大家好，近期在观察塑化、钢铁和造纸类股的传产类股走势，12/13有进场过
2031的新光钢，不过只赚4%左右就先跑了，最近造纸类股的荣成、宝隆、永丰
余股价整体走势不错，后续值得观察
(一)新闻消息面：
第4季节日商机加持，纸箱需求增温，今年以来低迷的大陆工纸市场8月触底后，
包括国内工纸大厂荣成、大陆纸业龙头玖龙都透露最近旺季涨价成功，造纸族群
第4季业绩看增，国内荣成、永丰余、正隆可望受惠。在工纸价格上涨、消费旺季
加持下，荣成第四季营收获利持续回温，可望是今年表现最好的一季；进入2020年
，大陆外废进口续降至零，将大幅改善荣成与陆厂不公平竞争现象，荣成在两岸都
有产线升级与产能扩大计画，就等市场回春迎商机。工纸大厂荣成受惠年底消费旺
季到来。2019年11月自结税前每股盈余0.11元，为今年来次高表现
(二)筹码面：
近期外资进场，主要买卖券商为台湾摩根士丹利，观察近20日的主要买超券商，荣
成于2016/12/30从16.35波段上涨至2017/03/03的34.35元过程中，部分券商有进出的
迹象，值得留意。投信在造纸类股主要布局永丰余，但我觉得这档股性没有荣成和
宝隆来得活泼，投信在12/20有买进荣成69张，推断投信借此纳入追踪观察标的
，之后股价若如期走升后，投信有可能大举进场
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融资呈现缓步爬升，并无明险变化，近期市场仍然聚焦在一些热门的电子股，传产股
还没得到关爱的眼神？融券自12/05日的260张暴增最高曾经来到3024张，12/25当天融
券一度大减1385张，估计是认购现金增资股的投资人利用融券锁价差后回补，整体融
券余额处在相对高档。借券卖出余创下近6个月新低。整体来说筹码面的观察尚可
近20日融资、融券变化
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(三)财报面：
近两季财报小额亏损，但报价若持续上扬，则毛利率和营利率将会有显著提升，操作
上我把荣成归为传产类的涨价概念股，11月营收创下近6个月新高，观察营收表现来看
，12月为传统旺季，营收持续创高机率颇大，随着报价上扬而双率双升与营收创高，
获利转机爆发性值得期待
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(四)分析：
股价六个月低档震荡徘徊，12/05达最低价12.95元落底，并连二反弹突破下降压力线与
站上季线，于12/13上涨2.55%，底部逐渐成型，若只是跌深反弹，则量能往往会急遽萎
缩，但12/13~12/25震荡过程中量能均保持一定水准
个人判断12/06与12/13两日成交量并不足以化解05/31与07/16两日的大量卖压区，因此持
续观望，直到12/26盘中出现上涨攻击量，盘中于14.85元进场
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4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
停利：走势如果不如预期随时可能会出场，停利每个人各有方法，但只要设好
停损即可
停损：股价收盘价跌至14.10元
附上对帐单：
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