1.原文连结：
https://is.gd/h6EI2l
2.原文内容：
根据美银美林 (Bank of America Merrill Lynch) 调查，在今年夏季的大部分时间里，
基金经理人更担心错过大涨的行情，而非股市下挫。
这家投资银行最新的月度调查结果显示，经理人所持的现金水位，已经来到川普在 2016
年赢得大选以来的低点，由 5% 再下滑至 4.2%，原因是投资人急于冒险，此现金水位，
也写下 2013 年 6 月以来的低点。
此一结果正与《CNN》所建立的“恐惧与贪婪指数 (The Greed and Fear Index)”相辉映
，这一指数上周已经来到 89，属“极度贪婪”，与 1 年之前的数值仅 18，形成强烈对
比。
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另一方面，恐慌指数 VIX 又跌至 12 附近，而美国商品期货交易委员会 (CFTC) 数据显
示，投机者还不断加大 VIX 净空单水位，本周公布的空头部位已经创下历史新高。
https://i.imgur.com/lEpoDRw.jpg
美银美森首席投资策略师 Michael Hartnett 表示，经理人对全球增长的乐观情绪创下 2
0 年来最高的单月度，来到近 18 个月的高点。
Hartnett 说：“多头又回来了。对全球经济衰退的担忧消失，担心错失行情的心理带来
了乐观情绪，并促使人们加大对股市及周期性股票的曝险。”
投资者仍然表示，“贸易战”是股票反弹的第一大风险，但换一个方向看，多头指出，“
贸易休战”将可促使股市继续创下历史新高。
以实际股市表现来看，经理人是对的，道琼指数及标普 500 指数在上周均创新高，原因
就在于美中之间停火的新希望，让投资人又重新拥抱风险资产。
美银美林此次调查在 11 月 1 日至 11 月 7 日进行，对象为 230 名管理著 5740 亿美
元资产的小组成员。
Hartnett 补充说，投资人应注意，现金持有量的显著下降，通常是逆势卖出信号，投资
人不宜盲目追进。
3.心得/评论：
我其实比较好奇，国外很多期货都会区别避险与投机，那么它们是如何判断这些空单是投
机的呢？
毕竟期货零和游戏，一卖必有一买。