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在美中贸易战不断释出和解讯息，加上美国Fed从鹰派转鸽派，还有中国人行不断地降准
，今年以来，全球股市涨不停，尤其是二十九日中国股市再度发挥强大攻势，去年以来深
圳Ａ股从一二六七．二七涨到一八三六．六七，涨幅已超过三成以上，美国道琼指数也一
度超越二万六千点，台股在全球股市一片长红中，也站上了一万五百点的前一波套牢反压
区。
在全球对未来经济前景悲观中，股市却一飞冲天，这当中代表各国有竞争力的公司股价不
断表态创新高，扮演了关键性角色。例如，这次Ａ股最早创新高的，一是白酒股王贵州茅
台涨到八六八．九五人民币，市值拉升到一兆九二八亿人民币。
另一档是生产酱油的海天味业，股价涨到八八．八二人民币，市值拉升到二三九八．一四
亿人民币，海天是全中国最大酱油制造厂，这次股价出类拔萃，代表了中国大市场孕育了
大型传统产业，海天味业也可以把本益比拉高到五三．六四倍，而白酒的茅台也可以把本
益比反应到三○．四七倍。
中国龙头企业脱颖而出
同样是白酒股，茅台的市值远远拉大领先像五粮液（约三六○六亿人民币）、山西汾酒、
老白干、洋河股份的差距；而海天一枝独秀，也拉大领先其他民生日用品股，寿险的平安
保险愈来愈强，这种具有攻击性的中国领先企业已经在股价上脱颖而出了，像银行的招商
银行，这次表现也比其他银行股强劲，市场上大家都在寻觅有竞争力的绩优公司。
同样的，在美国一样是FAAMG领衔高飞的局面，这次领军突破历史新高的是微软，股价涨
到一二○．八二美元，市值达九二八○．四二亿美元，领先Apple、Amazon、Google，成
为全美最大市值企业，当然Amazon从一三○七美元大涨到一八二三．七五美元，Apple从
最惨的一四二美元弹升到一九七．六九美元，表现也不能小看，这些具竞争力的龙头企业
撑大了美股格局。
回头看台股，最近大同集团掀起一连串下市风潮，单是公告的亏损就吓死人，例如，大同
去年大亏三三二．九三亿，华映大赔二五二．八三亿，绿能惨亏七○．八九亿，尚志赔二
○．二五亿元，其中绿能与华映因每股净值变成负值必须下市，几十万股东股票变成壁纸
，只有黯然神伤的份，怪自己所托非人。
这个时候市场投资人更有危机感，在今年年报揭露之后，市场资金可能兵分两路，一是追
逐市场大家认定的投资股，尤其是经营者形象良好的绩优公司；另一个方向是大家努力挖
掘被市场低估的低价价值型股票。
这种投资从竞争集中化的选股角度来看，经过时间的推移，大家逐渐明了选择有竞争力的
好公司，然后长期投资好公司，可能是在股市赚钱历久弥新的投资策略，像股神巴菲特几
十年下来，他仍然是大家尊敬的股神，最大核心是他选择最有竞争力的企业投资。像去年
Apple大跌的时候，巴菲特仍然坚定不移长抱苹果，而且他是愈跌愈买，在他看来苹果本
益比低，殖利率相对高，找遍市场如何找到比苹果更有竞争力的股票？
如何找出有竞争力公司？
如何找出有竞争力的公司，最简单的方式是依照市值高低排行，例如台股市值前十大企业
依序是台积电、鸿海、台塑石化、中华电信、台塑、台化、南亚、大立光、国泰金、富邦
金、联发科、统一、台达电、中信金…依此类推，以市值大小定江山，这些公司都是经过
千锤百炼受到市场肯定的企业，很多投信发行ＥＴＦ前五十档市值企业一定名列其中，这
是被动或基金非买不可的标的。
另一个可行的方式是寻找产业最有竞争力的企业，例如水泥股首选很可能是台泥，市值二
一七○亿，遥遥领先亚泥的一三四八亿，当然更领先嘉泥的一一八亿，从选股的角度来看
，亚泥今年配二．八元现金，台泥配三．三元现金加○．七元股票，看起来企图心更强大
，张安平入主台泥后，股本从三六九．二二亿，先增为四二四．五五亿，这是私有化台泥
国际带来的股本增加，现在又发行海外可转债六三．七五亿元，认购价三八．四元，股本
上升到五三○．八一亿元，但是去年净利二一一．八一亿元，最近十年新高纪录，过去三
年台泥的ＥＰＳ分别是一．五元、一．七二及一．七九元，去年ＥＰＳ上升到四．三七元
，这当中持股一○○％的台泥国际去年前三季贡献九四．七三亿元，和平电厂贡献十六．
五九亿元，处理废弃物的达和环保也贡献四．八三亿元，台泥转投资子公司去年前三季获
利二六九．九亿，台泥认列一五六．二二亿元，这单是台泥国际已贡献逾百亿；也就是说
，台泥国际变成台泥一○○％子公司后，让台泥获利出现巨大变化，在张安平坐镇下，台
泥的未来正快速发生蜕变，从股利配发来看，台泥正努力改变成为一档优质投资股，适合
长线投资者持有。
当然嘉泥持有台泥三．六五％，是台泥第一大法人股东，台泥会好，嘉泥也不会掉队，只
是嘉泥本业还没有找到真正获利的金鸡母。
第二档要追踪的是在云端服务器展威力的广达，最近股价悄悄从四七元涨到五八．八元，
顺利站上年线，且真正走出多头的路。广达今年股息配发从三．四元上升到三．五五元，
殖利率六．○七％，台湾一线云端概念股，一年股息殖利率可达六％以上实在很难能可贵。
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在张安平坐镇下，从股利配发来看，台泥正努力改变成为一档优质投资股，适合长线投资者持有。
下半年看好水泥股，1101直接All in啦