1.原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5607/3565520
2.原文内容：
2018年金融市场大动荡，外资操作瞄准防御类股，统计15大外资券商买超前茅标的，集
中联电、友达等低基期、高股息个股。外资认为，2019年市场仍难逃大幅波动，操作将延
续此一脉络。
除了防御类股，股价不及百元的友达、中钢、宏碁、英业达、元大台湾50反1等中低价股
及反向ETF，也入列外资买超大热门。
外资券商分析，2018年的台股面临美国升息、市场波动双夹击，特别是美国升息导引外资
自台股提款高达3,551亿元，反映在操盘策略，下档风险低兼具殖利率的面板、金融等族
群受到青睐。
摩根士丹利及摩根大通均指出，2019年美国升息放缓，美元走弱对新兴市场是大利多，然
而科技业景气骤降、美中贸易战潜伏，资产波动恐不亚于今年。
两大券商给客户明年建议，皆维持科技股与非科技股、防御股与成长股均衡布局，因此今
年外资加码、甚至持股比跃进个股，可持续追踪。
统计在台经营经纪业务的15大外资券商中，今年入列各家买超前五大个股第一是友达，包
括瑞银、麦格理等多达十家券商受托下单前茅都有友达，其次联电达到九家，其他热门买
超标的还包括开发金、中信金、永丰金、群创、中钢、元大台湾50反1。
这些热门股多半也因买盘敲进，外资持股比攀高。例如友达从32.7%攀上39.3%，群创增至
35%，开发金突破30%等。
观察各家券商买超金额排名，反而有较多个股的持股下滑，像台积电、大立光、可成、国
巨等，上半年还热门的电子股，下半年遭反手出脱，累积买超虽为正值，外资持股却减少
。
外资分析师表示，友达相对群创获得青睐，主要是基本面更获认同，看多代表以摩根士丹
利证券为首，先前将友达今、明年获利各调高82%、296%，群创仅获个位数调高。其他如
联电、开发金、中信金等，也是经营策略有大幅调整或业绩显著提升。
3.心得/评论：
明年股市波动未必小于今年
建议投资人可将资金转往防御股及成长股
唯一好消息是，今年外资卖超3,551亿元
明年应该不会再卖这么多了