1.原文连结：
https://udn.com/news/story/6850/3325243
2.原文内容：
2018台泥集团大丰收
台泥集团中包括台泥、中橡(台泥持股8.78%)、及信昌化(台泥持股41.65%)，集团的事业
版图在辜成允的播种、耕耘，张安平重心在云品(2743)餐饮集团，2017/1/23辜成允意外
在晶华饭店跌倒过世，妹婿张安平不得不接手，2017/7/31由专业经理人汇丰银行李钟培
担任台泥总经理，交出了好成绩。辜家第四代，辜振甫长孙、辜启允长子的辜公怡，今年
6月底正式接掌信昌化、中橡董事长及台泥副董事长，台泥集团未来在辜公怡领军、张安
平、李钟培辅佐，走向水泥、环保、能源领域的多元永续发展，至今成绩漂亮。
集团营收、获利、市值今年大成长
今年的集团营收到7月份已达913亿，全年估约1600亿，高过去年的1316亿；获利方面，前
7月集团获利125.5亿，也已经超过去年的122.7亿；而集团股价的总市值约2540亿，比去
年底的1906.3亿高出三成。大陆海螺水泥(600585)第一季获利达人民币21.53亿，年成长
1.2倍，之前预告上半年净利润将成长80%-100%。而台泥(1101)去年私有化台泥国际，今
年将百分之百认列大陆转投资的业绩，根据中国水泥协会的水泥行业去产能行动计画
(2017～2020年)，预计四年内可望减少水泥熟料产能39270万吨，还将关闭水泥粉磨厂540
家。中国除了水泥产能过剩逐渐好转之外，也开始传出强强联合声浪，预期企业之间将合
并重组，进而整合产能，将可更有效的降低产能过剩问题，有利台泥在大陆的经营。
水泥报价成长 台泥获利大成长
为偿还转投资的海外子公司银行借款，降低融资成本，台泥在7/30日完成发行5.49亿美元
的欧洲存托凭证；此次发行欧洲存托凭证，是台泥自1962年上市以来第一宗国际股权资本
市场发行案，透过国际资本市场发行，不但接触更多元的投资人群体，也可引入国际专业
机构投资人。此次台泥发行的欧洲存托凭证，总数达8750万单位，等同台泥普通股4亿
3750万股，每单位订价为6.27美元，每股约38.4台币元，从8月3日起在卢森堡挂牌上市。
这次发行欧洲存托凭证除了是台湾过去5年来发行规模最大的海外筹资案，也是台湾水泥
相关产业2010年以来，及亚太区水泥产业2017年以来，发行规模最大的股权筹资案。
此外，政府推出前瞻计画工程陆续释出，增加水泥需求，提升台泥的获利提升，Q1税后净
利年成长达2.54倍、EPS为0.69元，其中水泥本业获利更是大幅提升11.86倍，至28.84亿
元。Q2每股纯益 1.51元，创下 10 年新高，优于市场预估，累计上半年每股赚 2.14 元
，已超过去年的2.03元；下半年在大陆的持续进行淡季停窑检修下，水泥报价持稳，预期
8月下旬水泥报价将开始走扬。另外，受中美贸易战的影响，大陆官方为维持经济成长率
6.5%，预期将会扩大基建投资，刺激水泥需求，全年每股纯益上 4元，比去年的2.03元
近倍数成长。台泥股价今年来涨幅13.5%，比大盘指数的0.5％来的好。近期虽因GDR套利
卖压，但预期即将消化完毕，后市看好，值得留意。
本业及转投资挹注获利 中橡P/E<10
中橡(2104)为全球第五大碳烟厂，在大陆同样受惠环保稽核，供需渐趋平衡，加上原料指
标煤焦油价格上扬，大陆碳烟报价调涨，印度则因下游轮胎产能开出而顺利转盈。此外，
中橡也将斥资1.55亿美元与5200万美元，对印度与美国子公司增资，其中印度厂将分三阶
段扩充至45万吨，而为了因应需求，将办理现金增资1.8亿股。今年启动转型控股公司的
计画，分割旗下碳烟、生技事业，之后将更名为“国际中橡投资控股”，其中碳烟林园厂
相关业务分割给林园先进公司，生技事业则分割予新设立的全循环公司，分割基准日为
10/1日。
3.心得/评论：
本来可以丰收好几年，给川普这么一搞，中国把资金从一带一路拿走
这下大概只丰收个一季，下一季反倒得啃树皮了
干，被美国人害死