1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180817000584-260110
2.原文内容：
外资评估合并营业利益减4.1%！统一超成最大苦主 吞11亿成本
2018年08月17日 04:10 中国时报 简威瑟／台北报导
基本工资调整，时薪增为150元，零售通路恐最受冲击。花旗环球证券非科技产业分析师
陈建光，针对统一超（2912）做出情境分析并指出，若统一超补贴部分薪资调涨差额给加
盟主，对合并营业利益将造成4.1％负面影响，冲击不轻。
基本工资调涨拍板！月薪23100 时薪150
冲击服务业 业者恐涨价因应
依据调整结果，花旗环球评估，统一超整体7-Eleven加盟店所支付的薪资总额会比现在多
出11.8亿元，统一超若针对加盟主补贴薪资增加部分的50％，明年营业费用得多花5.9亿
元。
更重要的是，因劳团诉求是把时薪一次涨到182元，但这次未能如愿，若持续调高，统一
超受到薪资成本的冲击应还会更高。
花旗环球对统一超评等是“卖出”，建议客户逢高获利了结，推测合理股价估值是296元
。
据外资估计，因少了一次性处分利益挹注，统一超今年每股纯益回归10.52元，尚未考虑
时薪提高状况下，明、后年各为11.3与11.79元，年增率在中低个位数，堪称稳定，但缺
乏爆发性成长力道，不看好可支撑高评价。
截至上半年，统一超在台湾拥有5281家7-Eleven门市，其中约9成、高达4753家为加盟商
，当基本工资调涨，对7-Eleven加盟主获利会产生极为明显的影响。
统一超2016年底时，才因为基本工资调整因素，调整加盟主分润制度，并导向营运表现为
主的机制，激励加盟主冲刺业绩，加上产品组合优化，以及来自服务事业的营收提高，统
一超今年上半年的同店销售增长（SSSG）达5～6％，可望部分淡化营业费用升高的冲击，
也降低再度调整分润计画的风险。
法人也提出，不只统一超获利会受时薪调高冲击，像是全家、美食-KY、宝雅等内需通路
相关企业，在面对基本工资调整时，也都严阵以待。
3.心得/评论：
基本工资调涨 统一超成最大苦主 吞11亿成本
毛营利缩水 转嫁消费者就好