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MoneyDJ新闻 2018-08-10 08:54:05 记者 郭妍希 报导
美国半导体类股近几年来走势创佳绩，费城半导体指数的表现已连续第3年击败标准普尔
500指数。然而，摩根士丹利(Morgan Stanley、通称大摩)周四(8月9日)却下修半导体类
股投资评等，理由是景气指标闪红色警示灯。
CNBC、Investor`s Business Daily、Wccftech等外电报导，大摩分析师Joseph Moore 9
日发表研究报告指出，半导体景气循环已出现过热迹象，景气指标狂闪警戒灯，一旦前置
时间下滑或需求降温，恐引发严重的库存修正潮。
大摩指，库存水位已经偏高，前置时间也遭延展，目前没有任何失误空间，只要前置时间
一经调整、或需求开始减缓，都可能带来明显修正。如今的风险报酬比是三年来最差，而
半导体通路商的库存水位更已来到10年高。
由于半导体景气已有过热风险，大摩对业者的获利展望也转趋保守，该证券今(2018)年下
半年的芯片业每股盈余预估值比市场预期少了2%，明年的预估值更少了4%。大摩并将半导
体产业的投资评等从“符合预期”调降至“保守”，理由是库存愈来愈高。
另外，大摩也将半导体设备大厂应用材料(Applied Materials)的投资评等从“加码”调
降至“中性权值”，安森美半导体(On Semiconductor)投资评等则从“中性权值”调降至
“减码”。
Moore指出，半导体设备类股将在未来6-12个月维持小幅震荡格局，主因内存市况与相
关资本支出将转趋谨慎。他不认为内存芯片的设备支出会迅速反弹。
费城半导体指数9日应声下挫1.05%(14.71点)、收1,389.06点，结束连续5个交易日的涨势
。
半导体蚀刻机台制造商科林研发公司(Lam Research Corp.)9日则下挫2.91%、收184.49美
元，跌幅居费半30支成分股之冠。应用材料同步下跌2.03%、收49.16美元。内存大厂美
光(Micron Technology, Inc.)也下跌2.12%、收52.26美元。
3.心得/评论：
台湾半导体设备类股挫勒等~难怪如京鼎(3413)财报再怎么好也是死鱼一条,无论产业面
，基本面，筹码面，技术面，2018年下半年，最不要买多单的股票就是京鼎、千附类股股
票！